Главная Новости, Россия, Карьера и бизнес

Предприниматели в России при продаже бизнеса могут выручить сумму в два-четыре раза меньше, чем конкуренты из крупнейших стран Западной Европы, США и большинства стран БРИКС. Об этом пишет РБК со ссылкой на исследование Московской школы управления «Сколково» и инвестиционной группы UCP.

Исследование освещает 30 крупнейших экономик мира, которые производят 82% мирового ВВП. Сравнение между странами проводилось на основе собственного «индекса стоимости бизнеса». Он учитывает 19 влияющих на оценку компании показателей в пяти категориях: макроэкономика, безопасность инвестиций, процентные ставки, доступность капитала и налоговая политика. Чем ближе значение индекса к 100 — тем ближе показатели страны к лучшим практикам, отмечается в исследовании.

Россия заняла только 27-ю строчку с индексом 29,26, отстав от развитых рынков и стран БРИКС. Для сравнения, аналогичную оценку представил ранее Глобальный индекс конкурентоспособности Всемирного экономического форума. В нем Россия заняла 38-е место в 2018 году.

Так, эксперты выяснили, что публичные компании в России в среднем направляют на дивиденды 31,68% прибыли против 64,55% в среднем по 30 анализируемым странам и 50,73% в БРИКС.

На стоимость компании влияет и ее финансовая устойчивость. Авторы доклада отмечают недостаточный уровень развития финансового рынка и доступности финансовых услуг в России.

Капитализация фондового рынка, по данным Всемирного банка за 2016 год, составила менее 50% от ВВП при среднем показателе 30 анализируемых стран 75%. Банки, оставаясь основным источником капитала, завышают ставки по кредитам. Зачастую компании вынуждены в России рассчитывать на свои силы или обращаться за помощью к государству.

Кроме того, одной из глобальных причин, почему российские компании стоят так дешево, остается нарушение прав собственности — как другими акционерами, так и государством, прокомментировала выводы исследования профессор РЭШ Наталья Волчкова. По ее мнению, вклад в снижение ожидаемых доходов вносит и риск убытков компаний из-за санкций.

Почему это важно

  • Директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management Денис Спирин заявил, что на стоимость компаний влияет и репутация России как страны с плохим корпоративным управлением. Такая ситуация сложилась еще в 90-е, уверен эксперт, когда проводились беспорядочные реорганизации, поглощения, вывод активов, трансфертное ценообразование, не учитывавшие абсолютно интересы миноритариев.
  • В свою очередь руководитель департамента налогового и юридического консультирования Северо-Западного регионального центра KPMG Алиса Мелконян предположила, что низкий рейтинг России в части инвестиционной привлекательности вызван в том числе и большим количеством проверок малого и среднего бизнеса. Для настройки налоговой системы на стимулирование инвестиций, по ее словам, нужны адресные точечные меры в различных отраслях, но самое существенное — это стабильность налогового регулирования и минимизация административной нагрузки.

Под­пи­сы­вай­тесь на наш Telegram-канал Ihodl и оста­вай­тесь в курсе ак­ту­аль­ных но­во­стей.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть