Мнение: Дайте ICO 5 лет, и вы сможете оценить их успех
Главная Мнения, ICO
Горячая тема
14 ноября
423 423

Аарон Браун, автор книги The Poker Face of Wall Street, профессор экономики и биржевой трейдер, поделился мнением о том, почему сейчас рано оценивать успехи криптопроектов, стартовавших в конце прошлого года.

Недавно компания Ernst & Young опубликовала разгромный отчет об ICO, состоявшихся в 2017 году. Странно то, что в этом отчете анализируются только финансовые результаты деятельности криптовалютных аналогов IPO с конца 2017 года. То есть в нем не учитываются ни профессионализм и добросовестность инициаторов ICO, ни перспективы этих проектов и лежащих в их основе технологий.

У E&Y есть все основания говорить о запятнанной репутации ICO. Среди них было много афер и несостоятельных или нереалистичных проектов, и все они были сильно переоценены в 2017 году. Многие ICO находятся в состоянии агонии, некоторые вернули деньги инвесторам, другие не подают никаких признаков жизни.

Однако большая часть средств была вложена в проекты, которые по-прежнему продолжают свою деятельность. В целом эти инвестиции оказались более успешными, чем в традиционные проекты по разработке ПО и стартапы на ранней стадии финансирования, особенно с учетом серьезных проблем по привлечению капитала, возникших из-за пошедшего на убыль энтузиазма инвесторов.

Во время криптовалютного бума слишком много проектов очень быстро получили очень большие деньги практически в бесконтрольное пользование, в результате чего в этой сфере деятельности появилось много мошенников и оторванных от реальности оптимистов. После этого даже хорошим проектам стало трудно привлекать сравнительно небольшие инвестиции.

Прежде чем мы сможем справедливо оценить ICO 2017 года, должно пройти по меньшей мере пять лет. И в тот момент мы зададим всего два вопроса: привел ли этот проект к появлению перспективной и полезной технологии и получили ли прибыль инвесторы, купившие токены в ходе ICO?

Значение имеет только это, а не то, как взлетал и падал курс токенов на бирже до завершения проекта.

E&Y указывает на то, что стоимость ICO 2017 года за 2018 год упала на 66%. Все это следствие криптовалютного бума конца года. Возьмем, к примеру, проект Tezos: в июле 2017-го он собрал 232 млн долларов, и его токен тогда стоил $0,425. Сейчас курс этого токена равен $1,41, то есть он дал 231% прибыли. Однако во время бума токен Tezos взлетел до $10,56, значит, в 2018-м он упал на 86%. Но это не имеет значения.

Инвесторы имеют право спросить, как были израсходованы 232 млн долларов, вложенные в развитие Tezos. Однако никто не может жаловаться на то, что какие-то быки, не связанные с этим проектом, взвинтили курс токенов Tezos до такой отметки, на которой он никак не мог потом удержаться.

E&Y пишет в своем отчете, что Tezos торгуется «ниже цены листинга», поскольку E&Y ведет отсчет со 2 октября 2017 года, когда Tezos впервые появился на крупных биржах и его курс составлял $1,66. Однако на самом деле нужно сравнивать сегодняшний курс с ценой токена на момент ICO, а тогда она равнялась $0,425.

Весь криптовалютный рынок просел в этом году на 66%. Это включает в себя ICO, криптовалюты и другие криптоактивы. Но это не имеет ничего общего с тем, насколько хороша концепция ICO сама по себе, как честно и профессионально распоряжаются вырученными в ходе ICO деньгами их организаторы и удалось ли им достичь каких-либо технологических прорывов. Все это больше говорит об инвесторах, а не о криптосфере как таковой.

В отчете E&Y высказывается еще одна претензия: по их словам, 71% ICO — это пока только «идеи». При оценке финансовой результатов деятельности ICO учитываются исключительно показатели в долларах, то есть значение имеют только крупные проекты. Однако здесь E&Y вдруг меняет подход и говорит об общем числе ICO. Эта статистика определяется небольшими проектами, по которым трудно собрать информацию.

Более трети всех денег, собранных в ходе ICO 2017 года, приходятся на долю 10 проектов, привлекших инвестиции на более чем 50 млн долларов каждый. Четыре из них — Filecoin, Polkadot, Status и Qash — анонсировали запуск своих платформ на 2019 год. Все уже выпустили демоверсии, или тестовые версии, или платформы с неполным набором функций.

Еще три проекта — Bancor, Kin и WAX — были запущены в 2017 году. Tezos стартовал в сентябре 2018-го, а два остальных проекта — Sirin и TenX — должны быть запущены до конца года.

Там, где мы можем оценить прогресс, дела обстоят довольно хорошо (опять-таки, по сравнению с традиционными крупными IT-проектами и стартапами на ранней стадии финансирования), а там, где у нас недостаточно данных для оценки ситуации, пожалуй, уместен скептицизм.

Я вовсе не утверждаю, что все ICO четко следуют заявленному графику. В 10 проектах, упомянутых выше, и у большинства других, есть отставания. Некоторые цели перенесены на будущее, а некоторые обещания скорректированы. Проекты страдают из-за конфликтов среди руководства, хакеров, проблем с регулированием и дезинформации. Идеи, которые красиво смотрелись в White Paper, иногда конфликтуют друг с другом в реальном коде. Да и используются эти технологии не так активно, как того бы хотели их создатели.

Но когда речь идет о смелых инновациях, всех этих проблем следует ожидать, а ICO — в большинстве случаев — это инновации с тройным риском: они расширяют горизонты наших технических возможностей, они представляют собой новую форму организации процесса, и они привлекают инвестиции, используя неопробованную бизнес-модель.

Если говорить в целом, то, по крайней мере, у крупнейших ICO и некоторых небольших проектов, в основе которых лежат здравые идеи, прогресс оказался более значительным, чем ожидалось поначалу. Для менее крупных и солидных ICO трудно собрать надежные данные, но, вероятно, большую их часть можно признать неудачными.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции

Если вы только приступили к изучению мира криптовалют, добро пожаловать в Школу трейдинга AMarkets: всё, что новичку нужно знать про рынок криптовалют и основы инвестиций.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен. Не только о крипте, но и много эксклюзивных историй, полезных материалов и красивых фото.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть