Что делать инвестору в ожидании войны США и Северной Кореи
AP
Главная Мнения, Американский рынок, США, Северная Корея

Управляющий инвестиционно-консалтинговой компанией QVM group Ричард Шоу о том, как подготовить инвестиционный портфель к войне на Корейском полуострове и почему не стоит этого делать.

Инвесторы начали задаваться вопросом, как подготовить инвестиционные портфели к возможной войне США и Северной Кореи. Действительно, портфель должен быть готов к экстремальным условиям на рынке, которые могут наступить вследствие какой-либо катастрофы.

В любом портфеле должен быть защитный компонент. Его рекомендуемая доля в значительной степени зависит от инвестиционного горизонта: у инвесторов старшего возраста она должна быть больше, у тех, кто моложе, — меньше.

Однако заранее адаптировать портфель к определенному катастрофическому событию неразумно, если только у вас нет абсолютной уверенности, что именно такое событие наступит. Если же такая уверенность есть, вероятно, ее разделяете не вы один, и это событие уже учтено в ценах активов.

Поэтому, хотя и можно смоделировать инвестиционный портфель, специально ориентированный на риск войны между США и Северной Кореей, внедрять эту модель не стоит. Такой портфель не будет учитывать вашу долгосрочную стратегию (которая должна включать защитный компонент), и если войны все же не будет, вы можете потерять деньги.

Итак, будь то война с Северной Кореей или охватившая мир чума, или хакеры, которые надолго отключили интернет, вот защитные активы, подходящие для всех ситуаций:

  • Деньги (застрахованные банковские счета или казначейские фонды денежного рынка).
  • Золото (или биржевой фонд SPDR Gold Trust).
  • Казначейские облигации (или биржевой фонд Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index).

Вложение в любой из этих активов приведет к сокращению доходности портфеля и, возможно, за исключением золота, — к сокращению совокупного дохода.

За любую форму защиты (например, страхование) нужно платить, и в данном случае плата — это снижение совокупного долгосрочного дохода по сравнению с доходом от инвестирования только в акции. За исключением инвесторов, вкладывающих средства на очень долгий срок, держать в портфеле некоторую долю денег и облигаций стоит всем.

Чтобы понять, как можно было бы адаптировать портфель именно к риску войны с Северной Кореей, нужно учесть следующее:

  • Южнокорейские активы занимают почти 15% в индексе развивающихся рынков, на который ориентируются iShares, и 0% — в индексе, на который ориентируется Vanguard.
  • Южнокорейские активы занимают почти 5% в индексе развитых рынков без учета США, на который ориентируется Vanguard, и 0% — в индексе, на который ориентируется iShares.
  • Китай занимает около 29% в индексах развивающихся рынков.
  • Тайвань занимает около 16% в индексах развивающихся рынков.
  • Гонконг занимает около 3% в индексах развитых рынков без учета США.
  • Япония занимает 21−23% в индексах развитых рынков без учета США.
  • На Apple (NASDAQ: AAPL) приходится около 4% в индексе S&P 500 (INDEX: SPX) и около 5% — в Dow Jones (INDEX: DJIA.INDEX).

С учетом сказанного выше, можно было бы предпринять следующие действия:

  • Увеличить долю наличных выше целевой.
  • Довести долю золота (или акций биржевого фонда SPDR Gold Trust) до целевого или выше.
  • Увеличить долю среднесрочных казначейских облигаций (или акций биржевого фонда Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index) выше целевой.
  • Добавить акции компаний, работающих в оборонной отрасли (или акций биржевого фонда iShares U.S. Aerospace & Defense)
  • Сократить долю развивающихся рынков за счет акций компаний из Китая, Тайваня, Гонконга и Южной Кореи.
  • Оставить акции биржевого фонда Vanguard FTSE Emerging Markets, но не iShares MSCI Emerging Markets — чтобы исключить из портфеля южнокорейские активы.
  • С той же целью для вложений в акции развитых рынков без учета США использовать акции биржевого фонда iShares MSCI EAFE, но не Vanguard FTSE Developed Markets.
  • Возможно, заменить акции фондов, ориентированных на развитые рынки без учета США, на акции фондов, ориентированных на Европу — чтобы снизить влияние на портфель японских активов.
  • Сократить диверсифицированные вложения в американские акции (например, акции фонда SPDR S&P 500 Trust) ниже целевых уровней, затем довести их до пониженного целевого уровня, не включая акции технологического сектора.
  • Продать все акции Apple (NASDAQ: AAPL).

Зачем продавать Apple или сокращать долю технологического сектора? Южнокорейские компании (прежде всего, Samsung) занимают ключевое место в цепочке поставок технологического гиганта. Чтобы построить новые цеха для производства чипов Apple, может потребоваться пара лет, если только ей не удастся найти поставщиков за пределами Азии.

Как может развиваться военное противостояние дальше? К примеру, Китай может не воевать с США на стороне Северной Кореи, но решить, что наступил идеальный момент для вторжения на Тайвань. США вполне могут быть не готовы защищать Тайвань и сдадут его Китаю в обмен на отказ от участия в северокорейском конфликте. Это нанесет еще больший урон поставкам комплектующих для производства технологической продукции.

Под шумок Россия может двинуть войска вглубь Украины или куда-нибудь еще, и это ударит уже по европейскому фондовому рынку.

Угадать, что будет после начала войны, невозможно. Однако история показывает, что рано или поздно мир восстанавливается и капитал продолжает работать. Поэтому инвестору стоит готовиться к тому, чтобы вновь увеличить долю акций в портфеле после того, как боевые действия закончатся, а фондовые рынки вернутся к росту.

Разумеется, возможности вносить изменения в портфель после начала военных действий не будет, ведь цены будут меняться практически мгновенно.

Подготовила Лиза Добкина

Источник: Seeking Alpha

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть