От психологии к психиатрии
Главная Мнения, Голубицкий

Писатель, журналист, финансовый аналитик, специалист по интернет-трейдингу, основатель первой в русскоязычном интернете Школы биржевого трейдинга vCollege и колумнист Insider.pro Сергей Голубицкий о том, как своевременно поставить рынку верный диагноз и самому не остаться в дураках.

В мире очень много умных книг по психологии трейдинга. Эта тема вошла в моду в конце 80-х годов — думается, аккурат после Черного понедельника 1987 года, когда все вдруг поняли, что аргументы количественного анализа вроде культового талмуда Бенджамина Грэма и Дэвида Додда («Анализ ценных бумаг») никак не выводят инвестиции в капризный фондовый рынок на достойное качество.

И — повалило как из рога изобилия: Мартин Принг, «Объяснение психологии инвестиций», (Investment Psychology Explained); Бретт Стинбарджер, «Психология трейдинга» и «Психология трейдинга 2.0″; Карл Гилленрам, „Трейдинг с помощью психологии толпы“ (Trading with Crowd Psychology); Ари Киев, „Торговля на победу. Психология успеха на финансовых рынках“; Конрад Алвин Лим, „Секрет психологии трейдеров-миллионеров“ (Secret Psychology of Millionaire Traders»); Даг Хиршхорн, «Правила психологии трейдинга» (Trading Psychology Playbook); Гари Дейтон, «Торгуйте осознанно: как достичь оптимальных результатов в трейдинге с помощью осознанности и передовых техник психологии» (Trade Mindfully: Achieve Your Optimum Trading Performance with Mindfulness and Cutting Edge Psychology); Майкл Дэй, «Практическая психология торговли на бирже: техники НЛП для трейдеров» (Practical Trading Psychology: NLP Techniques for Traders), ну и конечно же всё творчество нашего дорого доктора Элдера.

Я перечислил лишь малую часть психологического околобиржевого творчества; боюсь, однако, и этот список избыточен, потому что все книги на данную тему, какие мне только довелось пролистать, сводятся к поразительно скудному знаменателю! До того скудному, что его можно свести к жменьке пошлых банальностей, которые, впрочем, и без того известны рынку под названием «золотые правила трейдинга». Типа такого:

  1. Рынок управляется двумя глубинными эмоциями — страхом и жадностью;
  2. Святого Грааля не существует (= придется постоянно менять техники и системы трейдинга);
  3. Экспертное мнение — это иллюзия (= не нужно никому подражать, не сотвори себе кумира);
  4. Не испытывайте эмоции (= любовь или ненависть) по отношению к бумагам, которыми торгуете;
  5. Не торгуйте на основании слухов (и при этом одновременно: слухи — главный двигатель котировок!);
  6. Единственное правильное отношение к трейдингу — безучастный прагматизм (= трейдеры теряют деньги на рынке, потому что не формулируют для себя правильную задачу — «биржа — это место, где нужно зарабатывать!» — либо постоянно размениваются на entertainment, развлекательные аспекты трейдинга);
  7. Никогда не торгуйте в стрессовом состоянии («не приносите на биржу свои проблемы!»);
  8. Сомнение — лучший друг (= закрывайте позицию, как только начнете сомневаться в ней);
  9. Ну и главное: терпение и труд все дела перетрут!

Читатели, знакомые с литературой по биржевой психологии, не дадут мне соврать, остальным же придется поверить на слово, что перечисленные невозможные (в психологическом отношении) банальности и в самом деле являются квинтэссенцией анализа биржевого трейдинга якобы с колокольни психологии.

Мне бы не хотелось заваривать революцию, тем более на «салфетке» маленькой онлайн-колонки, однако желание сэкономить доверчивым читателям сотни и сотни часов, которые в противном случае будут бесцельно потрачены на изучение химеры под названием «психология трейдинга», берет верх над риском искажения темы из-за спешки и формата.

Посему — рискну и беру на себя. Итак, первый важный момент. Вся эта волна современного увлечения психологией биржевых отношений на самом деле глубоко вторична. Хотите верьте, хотите нет, но 100 лет тому назад уже издавались книги на ту же тему, которые, однако, были гораздо ближе к истине, чем все современные психологические «откровения».

Для начала предлагаю читателям полистать книжку «Психология рынка акций» (Psychology of the Stock Market), написанную Джей Си Селденом и впервые изданную... в 1912 году! Во-первых, вы удивитесь, когда найдете в ней 99% психологических «находок», якобы полученных эмпирическим способом современными авторами. Во-вторых, сразу почувствуете фундаментальную разницу в методологии и подходе.

Современные авторы пытаются анализировать психологию биржи, в то время как Селден ни секунды не сомневается: изучать нужно не психологию, а психиатрию!

И это не удивительно, потому что фондовый рынок приводится в движение и мотивируется не деятельностью индивида, а флуктуацией состояний безликой толпы. А вся традиция европейской (и американской, разумеется) мысли XIX и первой половины XX века исходит из оценок коллективных действий толпы исключительно в категориях психиатрии, то есть — болезненных отклонений от нормы. По той простой причине, что поведение толпы всегда иррационально, всегда патологично, всегда истерично, всегда на грани и за гранью психоза и массовых галлюцинаций.

Не буду сейчас углубляться в тему, лишь дам читателям, для которых вышесказанное стало откровением, три ориентира.

  • Первый — монументальное исследование французского психолога, социолога, антрополога и историка Гюстава Лебона «Психология народов и масс» (1895 год), в которой тема иррациональных мотиваций больших скоплений людей раскрывается в национальном и расовом контекстах.
  • Второй — это исследование французского врача и писателя Огюстена Кабанеса «Революционный невроз» (1906 год, переведено на русский язык уже в 1907-м), в котором анализируется безумство толпы в периоды социальных потрясений.
  • Третий — это просто фантастический (с учетом времени издания!) сборник наблюдений шотландского журналиста Чарльза Маккея «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы» (1841 год!), в котором психиатрическая патология коллективных импульсов прослеживается от безобидных глупостей вроде увлечений алхимией, пророчествами и гаданиями, до чисто экономических безумств — тюльпаномании, охоты на ведьм, Миссисипской компании и Пузыря Южных морей.

Изменение оптики при оценке фондового рынка с психологической (термин, применимый только для анализа индивидуального поведения) на психиатрическую (описывающую поведение безликой толпы) неизбежно приведет к революции, в первую очередь в практическом отношении. Все эти глупости о «страхе и жадности» можно будет смело забыть, равно как и «ценные советы» биржевых психологов «не противиться коллективу», «подстраиваться под рынок» и проч.

На их место придет совершенно отличный аналитический аппарат, инструментарий и — главное! — практические рекомендации трейдерам, сумевшим преодолеть в себе коллективное бессознательное начало и желающим выделиться из толпы.

Почему так необходимо выделяться из толпы и почему опасно «подстраиваться под рынок»? Потому что толпа, где бы она ни находилась — на Дворцовой площади, у стен Бастилии или у интернет-терминалов биржевых площадок, всегда оказывается в проигрыше! Всегда! И — без вариантов.

Толпа может безумствовать бесконтрольно (правда, в истории подобных ситуаций почти не зафиксировано, особенно — в новое время), а может использоваться для манипулирования теми, кто понимает ее мотивации. В этом случае вместо исходных и бессмысленных «страха и жадности» мы будем апеллировать к таким понятиям, как «агрессивная толпа», «паническая толпа», «стяжающая толпа», «экспрессивная толпа», для каждой из которых существует определенный и хорошо изученный набор поведенческих паттернов (вплоть до: «сейчас все развернутся и двинутся штурмовать местную тюрьму» — инструкция, которую не сложно адаптировать под что-то вроде «сейчас все будут воодушевленно покупать бумаги этой гиблой компании, так как их заманили обещаниями вечной жизни после одной вакцины»).

Очевидно, что дальнейшее развитие и углубление темы выходит за рамки этого эссе. Думаю, что одной постановки вопроса достаточно, чтобы заставить читателей задуматься над адекватностью привитого им «учеными психологами» пиетета перед поведением толпы на рынке.

Тем не менее хочется закончить именно на практической ноте. Курс по основам финансовой грамотности и биржевой торговли я всегда начинаю с цитаты из своей любимой «биржевой» книги — «Покера лжецов» Майкла Льюиса:

«На любом рынке, как и при игре в покер, есть свой дурак. Проницательный инвестор Уоррен Баффетт любит повторять, что любой игрок, не знающий, кто на рынке дурак, скорее всего, и является тем самым дураком. Когда в 1980 году рынок облигаций очнулся от долгой спячки, многие инвесторы и даже уолл-стритовские банки не могли разобраться, кто же является дураком в новой игре. А вот специалисты по облигациям из фирмы Salomon это знали прекрасно, потому что всю жизнь этим занимались. Знать рынок — значит знать слабости других людей. А дураком, по их мнению, является тот, кто готов продать облигации дешевле, а купить их дороже, чем они стоят на самом деле. Облигация стоит ровно столько, сколько за нее готов заплатить человек, способный ее верно оценить».

Льюис, конечно, же догадывался, кто именно является этим дураком на рынке, но по политкорректным соображениям ушел от прямого ответа. Наша ноосфера политкорректностью не страдает, поэтому мы можем ткнуть пальцем без обиняков:

«Дурак на рынке — это всегда толпа!».

Соответственно, следование за толпой (все эти мертворожденные аксиомы вроде «тренд — твой друг», «следуй за трендом», «не играй против рынка»), добровольное присоединение к толпе — это и есть поведение рыночного дурака.

Соответственно, в любой ситуации нужно:

  • начинать анализировать сложившееся положения дел на бирже с идентификации толпы (= дурака),
  • соотнести ее поведение с тем или иным конкретным поведенческим паттерном, изученным и описанным в психиатрии,
  • оценить продолжительность случившегося коллективного «амока» (затмения разума),
  • открыть позиции как можно ближе к кульминационному моменту («протрезвление толпы» в прямо противоположном направлении).

Согласитесь, гораздо продуктивнее перерывать огород в поисках клада, имея на руках подлинную карту (= психиатрию), чем романтически лопатить земельное пространство, на котором никаких кладов в помине никогда не было (= психология).

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть