48 проблем биржевых биткоин-фондов
Главная Финансы

Биржевые фонды, ориентированные на биткоин, должны появиться в следующем году. Они уже привлекли много внимания, однако инвестирование в них связано с рисками.

2017 год стал переломным годом для биткоинов, поскольку криптовалюта проникла в коллективное сознание обычных инвесторов. Сейчас покупка биткоина сопряжена с довольно сложным процессом регистрации и работы на криптовалютной бирже, и некоторые инвесторы предпочли бы вместо этого покупать акции биржевого фонда, если бы они были доступны.

Несколько компаний подали заявки на выпуск биржевых фондов, ориентированных на биткоин (биткоин-ETF), и ProShares Bitcoin ETF и Short Bitcoin ETF, вероятно, станут первыми фондами, добавленными в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи.

Биткоин-ETF: FAQ для инвестора

Тем не менее, инвесторам не стоит думать, что вложения в биткоин через ETF будут безрисковыми. Даже сама ProShares признает эти риски, она перечислила их еще в сентябре, готовя запуск своего биржевого фонда. Некоторые из перечисленных ниже рисков связаны именно с фондами ProShares, другие же будут характерны и для других фондов.

Почему биткоин-ETF — рискованное вложение

  1. Стоимость фьючерсных контрактов на биткоин может не отслеживать цену биткоина на биржах.
  2. Рынок биткоин-фьючерсов новый, он может быть менее ликвидным и более волатильным, чем другие рынки.
  3. Биткоин — это технологическая новинка, история его использования очень ограничена.
  4. Цена биткоина очень волатильна.
  5. Цена биткоина может резко измениться в тот момент, когда фьючерсный рынок закрыт или торговля акциями биржевого фонда невозможна.
  6. Криптобиржи — новый, в основном нерегулируемый инструмент, они могут стать жертвой мошенников и проблем с безопасностью.
  7. Биткоин может стать менее распространенным.
  8. Новые криптовалюты-конкуренты могут оспорить лидерство биткоина на рынке.
  9. Инициативы властей разных стран могут повлиять на использование биткоина.
  10. Сейчас или в будущем владение биткоином и его использование может быть объявлено незаконным в одной или нескольких странах.
  11. Сеть биткоина может нарушить чьи-то права на интеллектуальную собственность.
  12. Банки могут отказаться обслуживать предприятия, которые принимают или используют биткоин.
  13. Биржевые биткоин-фонды могут столкнуться с большими потерями при покупке и продаже биткоинов.
  14. У этих фондов нет истории работы.
  15. Активные рынки акций биткоин-ETF могут так и не возникнуть.
  16. Неликвидные рынки биткоин-фьючерсов и акций биржевых фондов могут увеличить убытки.
  17. Динамика биткоин-фьючерсов может негативно сказаться на результатах биржевых фондов.
  18. Биржевые фонды могут не справиться с задачей отслеживания цены биткоина.
  19. Изменения цен на финансовые инструменты, связанные с биткоином, может негативно сказаться на результатах биржевых фондов.
  20. Биржевые фонды не занимаются активным управлением и будут просто пытаться отслеживать динамику базового актива.
  21. Комиссии могут истощить активы.
  22. Фонды подвержены рискам, связанным с неисполнением обязательств контрагентами.
  23. Биржевые фонды могут инвестировать в опционы, которые также связаны с рисками.
  24. Результаты фонда могут снизиться из-за конкуренции.
  25. Управляющая компания может принять решение о закрытии фонда.
  26. Фонд может закрыться в любое время, даже если это будет невыгодно для акционеров.
  27. Выставление ордеров на покупку и продажу от имени крупных игроков может ударить по интересам индивидуальных инвесторов.
  28. Стоимость чистых активов биржевых фондов может не коррелировать с фактической рыночной ценой их акций.
  29. Права на интеллектуальную собственность, которыми пользуются сами фонды, могут быть оспорены.
  30. Если методы оценки будут неточными, возможен недостаток стоимости чистых активов.
  31. Если крупные инвесторы не будут работать с фондами, ликвидность этого рынка может снизиться.
  32. Неинституциональные инвесторы могут получать акции фондов только на вторичном рынке.
  33. Биржи могут остановить торговлю акциями фондов.
  34. Правовая и регуляторная защита, касающаяся многих паевых инвестиционных фондов, не распространяется на биржевые фонды, ориентированные на биткоин.
  35. Выплата компенсаций доверительным управляющим может также привести фонд к убыткам.
  36. Банкротство биржевого фонда может привести к изъятию ранее распределенной прибыли.
  37. Компании, обеспечивающие проведение операций с фьючерсами, могут ненадлежащим образом разделять активы, и это приведет к крупным потерям фондов.
  38. Суды могут не признать юридическое разделение между биткоин-ETF или другими фондами того же семейства.
  39. Внешние события, такие как стихийные бедствия или перебои с подачей электроэнергии, могут помешать фонду выполнить свою инвестиционную задачу.
  40. Кибератаки создают операционные риски и риски информационной безопасности.
  41. Не вполне ясен порядок налогообложения биткоина.
  42. Налоговое бремя может превысить денежную прибыль от акций фондов.
  43. Налоговое законодательство, касающееся биткоина и ориентированных на него фондов, может измениться.
  44. Нормы регулирования и биржевого учета могут привести к ограничениям деятельности фондов и создания новых фондов.
  45. Для реверсивных биржевых фондов, ориентированных на биткоин прибыль за период, превышающий один день, будет отличаться от прибыли базового актива.
  46. Стоимость вложений в реверсивные биржевые фонды, ориентированные на биткоин, может не коррелировать c ценой базового актива.
  47. Внутридневная динамика цена акций реверсивного фонда может сильно отличаться от поведения самого биткоина.
  48. Вложения в реверсивные фонды могут обернуться тотальными потерями для акционеров.

Какие риски биткоин-ETF наиболее важны?

Из всех перечисленных рисков наиболее важными для потенциальных инвесторов в биржевые фонды представляются те, которые связаны с работой рынка биткоин-фьючерсов. Пока что они торгуются меньше месяца и их динамика не всегда коррелирует с динамикой базового актива. Уже известно, что цена биткоина настолько волатильна, что может спровоцировать приостановку торгов биткоин фьючерсами. Это может создать большую проблему для оценки акций биржевых фондов.

Даже если биткоин-фьючерсы стабилизируются, сам по себе рынок фьючерсов также может представлять риск. Пока фьючерсы на биткоин демонстрируют признаки контанго (фьючерсы с более далекими сроками погашения дороже), и если тенденция сохранится, это может негативно повлиять на результаты обычных биткоин-ETF, но в то же время может и поддержать реверсивные ETF.

Наконец, биткоин-ETF могут столкнуться с теми же проблемами, которые испытывал Trust Trust Trust. ProShares попытается создать рынок для акций фондов и привлечь на него институциональных инвесторов. Если же ProShares не удастся найти серьезных инвесторов, акции фондов могут торговаться с заметной премией или скидкой по отношению к базовой стоимости своих активов. Теоретически это также может привести к потерям.

Предостережение для инвестора

Увлечение инвестициями в биткоин, скорее всего, продлится довольно долго, а биткоин-ETF неизбежно станут популярными. Однако для того чтобы понять, готовы ли вы иметь дело с сопутствующими рисками, вам необходимо как следует изучить их.

Подготовила Лиза Добкина

Источник: The Motley Fool

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Free market quotes
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно