Что значит смерть Лилиан Бетанкур для L'Oréal и Nestlé
Главная Финансы

Смерть богатейшей женщины в мире может положить конец системе перекрестного владения акциями, сложившейся между тремя крупнейшими европейскими компаниями. Инвесторы, скорее всего, получат больше денег.

Лилиан Бетанкур, отец которой основал косметическую компанию L'Oréal (EURONEXT: OR) в 1907 году, скончалась на прошлой неделе в возрасте 94 лет. Поскольку госпожа Бетанкур страдала от деменции, принадлежавший ей 33-процентный пакет акций компании стоимостью 47 млрд долларов контролировали ее дочь и внуки. Вчера они подтвердили, что доверяют менеджерам компании.

Через шесть месяцев после дня смерти Лилиан Бетанкур истечет срок действия «меморандума о согласии» между семьей Бетанкур и Nestlé (SIX: NESN), другим основным акционером L'Oréal. Производитель продуктов владел долей в L'Oréal с 1974 года, когда Бетанкур искала соинвестора, чтобы защитить свою компанию от волны слухов о государственных поглощениях.

Меморандум, заключенный в 2004 году, запрещает обеим сторонам продавать свою долю и обязывает их действовать в качестве единой стороны. Срок действия запрета на продажу акций истек в 2009 году. В 2014 году Nestlé действительно продала 6-процентную долю компании обратно L'Oréal, но в то же время вновь подтвердила намерение соблюдать большую часть пунктов меморандума и назвала оставшиеся 23% акций «стратегической» инвестицией. Никаких других заявлений с тех пор не было. Прекрасные финансовые результаты заставили критиков замолчать.

Но теперь у Nestlé появился новый исполнительный директор, Ульф Марк Шнайдер, инвесторы требуют от него провести реорганизацию компании. Глава хедж-фонда Third Point Даниэль Леб особенно громко критиковал компанию после того, как в июне она объявила об инвестициях в размере 3,5 млрд долларов. Леб хочет продать долю в L'Oréal.

Ожидается, что Шнайдер расскажет об обновленной стратегии Nestlé на следующей неделе. Теперь, когда срок действия меморандум официально истекает, Шнайдер может считать себя вправе ответить на вопрос о L'Oréal более подробно.

Вероятнее всего Nestlé продаст L'Oréal оставшиеся акции, чья рыночная цена сейчас составляет около 27,3 млрд евро, подобно тому как был продан пакет акций в 2014 году. L'Oréal может позволить себе такую сделку, если продаст свой пакет акций фармацевтического гиганта Sanofi (EURONEXT: SAN) стоимостью 11,8 млрд евро.

Согласно подсчетам Morgan Stanley, выкуп акций по текущей цене увеличит прибыль L'Oréal на акцию на 15,5% с учетом стоимости нового долга 1,5%.

В пятницу акции L'Oréal подскочили на 3% на новости о смерти Бетанкур. Nestlé, вероятно, также направит вырученные средства на выкуп акций, но компания настолько огромна, что в этом случае влияние выкупа будет менее заметно. По подсчетам Morgan Stanley, при прочих равных условиях прибыль на акцию Nestlé вырастет на 5%.

Подготовила Лиза Добкина

Источник: The Wall Streel Journal

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть