5 небольших компаний для долгосрочного инвестора
Главная Финансы, Американский рынок

Компании дешевле $2 млрд оказались под давлением внутренней политики США, однако если купить эти дешевые акции сейчас, через два года вы поймете, что риск был оправдан.

После победы Дональда Трампа на выборах акции небольших компаний стали пользоваться повышенным спросом. Инвесторы поверили в инфраструктурные инициативы нового президента и его предвыборные обещания сделать Америку снова великой.

Однако с тех пор рост практически остановился. Отмена голосования по закону о здравоохранении и другие неудачи заложили семена сомнений в эффективности президента и его способности реализовать обещанные программы, провести налоговую реформу, дерегулировать финансовую отрасль, увеличить расходы на инфраструктуру и улучшить торговые соглашения.

Компании малой капитализации гораздо сильнее зависят от внутренней политики, поскольку основная часть их доходов формируется внутри страны. Часто они платят налоги по более высокой эффективной ставке, нежели мультинациональные корпорации, да и основной выигрыш от возврата производства в США пришелся бы именно на их долю.

Усугубляет опасения инвесторов курс на повышение ставок, взятый ФРС США. Малые компании гораздо чувствительнее к изменению ставок, нежели их крупные аналоги, поскольку в своей работе в значительной степени полагаются на банковские кредиты.

В недавней статье Wall Street Journal приводятся слова Джима Макдональда, старшего инвестиционного стратега Northern Trust (активов под управлением 942 млрд долларов):

«Рынками овладело некое разочарование, связанное с задержкой налоговой реформы. Наиболее уязвимыми к нему оказались небольшие компании».

Он добавляет, что дальнейшие проволочки могут привести к распродажам этого класса активов.

С другой стороны, рост давления на акции таких компаний дает отличную возможность для покупки, особенно если новая администрация столкнется с дополнительными препятствиями.

Конечно, в этом случае плюсы станут заметны позднее — возможно, не раньше 2018-го, — но относительной дешевизной этого класса активов следует непременно воспользоваться, особенно если потенциальный покупатель уверен в улучшении общего состояния американской экономики. Дэн Сузуки, старший фондовый стратег Bank of America Merrill Lynch, говорит:

«Многие инвесторы списали со счетов компании малой капитализации из-за их отставания от остального рынка. Однако успешная налоговая реформа и устойчивый экономический рост могут стать краткосрочными катализаторами спроса и изменить отношение к ним».

Не все малые компании одинаковы, поэтому простая покупка активов этого класса — стратегия сомнительная.

Благоразумный инвестор оценит фундаментальные показатели компании, прежде чем добавить ее акции в портфель. Даже если нынешнее положение вещей несет потенциальную выгоду всем небольшим компаниям, благоприятного исхода никто не гарантирует.

Поэтому лучше всего сосредоточиться на компаниях с малой капитализацией, у которых есть прочная финансовая основа и силы выдержать взлеты и падения, вызванные экономическими и политическими сдвигами.

Давайте воспользуемся стратегиями некоторых величайших инвесторов и попробуем отобрать наиболее перспективные компании малой капитализации (не превышающей 2 млрд долларов)

John B. Sanfilippo & Son

5 небольших компаний для долгосрочного инвестора

John B. Sanfilippo & Son (NASDAQ: JBSS) производит и продает арахис, пекан, кешью, миндаль и другие орехи под собственными брендами, включая Fisher, Orchard Valley и Sunshine Country.

Компания с капитализацией в 797 млн долларов получает высокую оценку в рамках инвестиционной стратегии писателя Джеймса О'Шонесси. Сказывается устойчивая прибыль на акцию и размер коэффициента цена/выручка (0,87), основанного на продажах за последние 12 месяцев, который значительно ниже максимального допустимого (1,5).

Модель финансиста Питера Линча высоко оценила коэффициент PEG (отношение цены/прибыли к прогнозируемым годовым темпам роста доходов). Его уровень в 0,86 ниже максимального возможного в 1. Рост прибыли на акцию в 28% (основанный на средних показателях за 3, 4 и 5 лет) находится в пределах предпочтительного диапазона модели (20%-50%).

Инвестиционный фильтр, основанный на философии инвестора Кеннета Фишера, выделяет John B. Sanfilippo & Son по высокому показателю собственных денежных средств на акцию (4,57), достаточному для поддержания работы компании в течение трех убыточных лет (как того требует модель).

PC Connection

PC Connection (NASDAQ: CNXN) — поставщик решений в области информационных технологий. Методология Фишера выделяет коэффициент цена/продажи. Его значение в 0,29 гораздо ниже максимального (0,75) и указывает на привлекательную стоимость акций компании. Долгосрочный рост прибыли на акцию в 16,42% превышает минимально допустимый уровень в 15%.

В рамках инвестиционного подхода О'Шонесси компания с рыночной капитализацией в 781 млн долларов получает отличную оценку благодаря устойчивому росту прибыли и динамике акций, чей индекс относительной силы превышает 58 пунктов.

Питеру Линчу непременно понравился бы коэффициент PEG, равный 0,86 (на основе средних значений за 3, 4 и 5 лет) и свободный от долгов баланс PC Connection.

RMR Group

5 небольших компаний для долгосрочного инвестора

RMR Group (NASDAQ: RMR) через свои дочерние компании управляет портфелем объектов недвижимости, находящихся в государственной собственности, и оказывает сопутствующие услуги.

Компания с капитализацией в 1,5 млрд долларов получает высокую оценку в рамках модели моментного инвестирования из-за высокого поквартального роста прибыли на акцию (36,45%), значительно превосходящего минимальный уровень в 18%.

Аналогичным образом, ежегодный прирост прибыли за последние пять лет более чем в два раза превышает необходимый минимум модели в 25%.

Инвестиционный подход Джоэля Гринблатта выделяет доходность по прибыли в размере 9,87% и доходность суммарного капитала в 40,37%. В совокупности они выводят RMR на 62-е место среди всех акций в базе данных.

Monarch Cement

Monarch Cement Co. (OTC: MCEM.OTC) производит и продает портландцемент. Преимущественно он реализуется подрядчикам, дилерам строительных материалов и правительственным агентствам.

Компания с капитализацией в 123 млн долларов получает отличную оценку в рамках модели Фишера, поскольку коэффициент цена/выручка (0,75) попадает в пределы предпочтительного диапазона для циклических компаний (от 0,4 до 0,8).

Рентабельность чистой прибыли за последние три года (10,95%) более чем в два раза превышает минимальный уровень в 5%. Добавляет привлекательности и низкое отношение (2,86%) заемного капитала к собственному.

Модель Линча выделяет коэффициент PEG в размере 0,25, а легендарный инвестор Беджамин Грэм наверняка бы оценил высокую ликвидность компании (коэффициент текущей ликвидности превышает 3,69 при минимуме в 2,0).

USANA Health Sciences

5 небольших компаний для долгосрочного инвестора

USANA Health Sciences (NYSE: USNA) разрабатывает и производит инновационные продукты питания и средства личной гигиены. Компания с капитализацией в 1,36 млрд долларов получает высокие оценки в рамках модели Линча. Коэффициент PEG, равный 0,62, и рост прибыли на акцию в 22,4% (на основе средних значений за 3, 4 и 5 лет) попадают в диапазоны, установленные моделью. Подкупает и свободный от долгов баланс USANA.

Фильтр на основе инвестиционной методологии Фишера подчеркивает устойчивый долгосрочный прирост прибыли на акцию и рентабельность за последние три года в размере 9,98% — гораздо выше минимального значения в 5%.

Кроме того, компания получает высокие оценки в рамках стратегии Гринблатта благодаря доходности по прибыли в 11,65% и доходности суммарного капитала в 49,32%. В совокупности эти показатели выводят USANA на 29-е место из всех акций в базе данных.

Подготовила Тая Арянова

Источник: Forbes

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть