Ставки в казино Макао растут вслед за кредитным пузырем в Китае
AP
Главная Финансы, Китай

Дела в Макао, крупнейшем мировом центре азартных игр, идут все лучше, однако инвесторам следует быть осторожными, учитывая причину бума.

В феврале валовая выручка от азартных игр в Макао выросла на 18% по сравнению с февралем 2016 года. Этот результат стал лучшим за последние три года. Аналитики ожидали, что восстановление рынка, начавшееся в августе 2016-го, продолжится и составит около 15% в год. Столь интенсивного роста, как в феврале, они не ожидали.

Одной из причин того, что реальные результаты превысили прогноз, возможно, стало возвращение крупных игроков. К примеру, по оценке Credit Suisse, выручка от VIP-клиентов в марте выросла на 24%, в то время как в массовом сегменте рост составил только 15%.

В свою очередь, одной из причин возвращения богачей к игровым столам стал поток дешевого кредитования, предназначенного для стимулирования экономики Китая. Эта же причина побуждает людей покупать больше домов, дорогих машин и предметов роскоши. По оценке управляющей компании Bernstein, в январе продажи автомобилей премиум-класса в Китае выросли на 29%. Исключение составила лишь марка Audi, чьи продажи упали из-за спора с дилерами. Группа Prada заявила, что продажи в Китае возобновили «быстрый рост» осенью 2016-го.

Только премиум: На что тратят деньги богатеющие китайцы

Легкий доступ к кредитованию привел к увеличению цен на жилье и активности в строительном секторе, что в свою очередь отразилось на индексе цен производителей Китая. Исторически сложилось так, что динамика цен на жилье и данного индекса коррелируют с выручкой от азартных игр в Макао.

Однако то, что легко приходит, легко и уходит. Тренд может быстро развернуться, если в Китае кончится кредитный бум, а недавний кризис ликвидности в Китае показывает, насколько хрупок такой рост. Рынок недвижимости, похоже, тоже достиг пика. Кроме того, есть риск, что китайские власти в своей нескончаемой борьбе с оттоком капитала ужесточат ограничения на наличные деньги в Макао.

Wynn Macau, более всего обремененный долгами из всех шести операторов казино и ориентированный в основном на обслуживание VIP-клиентов, может больше всего пострадать, когда начнется спад. На прошлой неделе компания сократила размер дивиденды, чтобы сохранить денежные средства. Такие операторы, как Galaxy Entertainment, у которого есть положительный чистый денежный поток, и и Sands China, активно работающий в массовом сегменте, могут оказаться более устойчивыми.

Подготовила Лиза Добкина

Источник: WSJ

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть