Как Китай управляет мировым товарным рынком
Patty Chen/Reuters
Главная Финансы, Китай, Нефть
Горячая тема
30 марта 2017 г.
1689 1k

Рассказываем, почему важно знать, сколько сырья в запасах у КНР, и можно ли верить официальным цифрам.

Перспективы снижения производства различных сырьевых материалов — от алюминия до угля — вызывают колебания цен на мировом рынке и усиливают опасения инвесторов.

Спрос со стороны Китая уже давно является движущей силой на мировых товарных рынках. Перспективы снижения производства вызывают колебания цен и привлекают все большее внимание инвесторов.

В прошлом году вторая по величине экономика мира взорвала рынок угля, сократив число рабочих дней на добывающих предприятиях с 330 до 276. Это решение привело к 25-процентному скачку цен на уголь.

Учитывая доминирующее положение КНР на мировом рынке, подобная волатильность может распространиться на другие сырьевые товары. Страна входит в тройку крупнейших производителей различных металлов, начиная от алюминия и заканчивая цинком. Она отвечает за 50% мирового производства свинца (по сравнению с 19% пятнадцатью годами ранее) и примерно за 48% мировой добычи угля (по сравнению с 32%).

Ключевая проблема в том, что инвесторам часто приходится гадать об объемах производства в Китае из-за значительных трудностей с получением достоверных данных, касающихся сырьевой отрасли страны. По словам аналитиков, официальные органы часто завышают объемы производства таких металлов, как медь.

Правительственные данные могут значительно отличаться от показателей, полученных частными аналитическими фирмами. Кемпбелл Харви, профессор финансов в Школе бизнеса Фукуа Университета Дьюка, говорит:

«Сбор данных о производстве часто напоминает детективную работу. Мы поразительно долго фокусировались на спросе и на растущей экономике КНР. Увы, это лишь часть истории».

Инвесторы ищут альтернативные источники информации, в том числе спутниковые снимки. Для прогнозирования поставок некоторые аналитики отслеживают число экскаваторов на шахтах и вагончиков-бытовок.

Том Даймонд — президент и соучредитель Remote Sensing Metrics. Для оценки запасов металлов в различных странах, в том числе в Китае, эксперты компании анализируют тысячи черно-белых спутниковых фотографий Он говорит:

«Это скрытый мир. Компания, которая пытается решить, сколько вложить в новый проект, наверняка захочет узнать обстановку на других месторождениях и шахтах».

Новости о поставках из Китая стали определяющим фактором в отношении инвесторов к сырьевым товарам. Так, в этом году аналитики Goldman Sachs прогнозируют рост цен на алюминий с $1700 до $2000 за тонну после того, как Пекин ограничил производство в зимние месяцы в регионах, отвечающих за пятую долю поставок на мировой рынок.

Крупные горнодобывающие компании пытаются выяснить, намерена ли КНР наращивать производство других сырьевых материалов.

Железная руда — второй в мире сырьевой товар по объему оборота, он уступает только нефти. По оценкам Rio Tinto (LSE: RIO), в 2016-м в КНР производство железной руды сократилось до 250−275 млн тонн (три года назад оно составляло 400 млн тонн). Снижение произошло из-за падения рентабельности местных шахт — издержки здесь одни из самых высоких в мире.

Гендиректор Rio Жан-Себастьян Жак заявил, что, хотя он не обеспокоен состоянием китайской экономики, «основная неопределенность связана с добычей железной руды на внутреннем рынке» и тем, преодолеют ли местные компанию отметку в «300 с лишним млн тонн» в год, учитывая нынешний рост цен. Любое масштабное увеличение производства в КНР может ударить по Rio — железная руда составляет основную долю прибыли компании.

С другой стороны, сокращение добычи нефти в КНР может поддержать глобальное восстановление энергетического рынка. Старение месторождений означает, что страна, входящая в пятерку крупнейших производителей нефти, возможно, пережила пик добычи, и в дальнейшем ее зависимость от импортируемого топлива будет только расти. В ближайшие три года Пекин прогнозирует сокращение производства нефти в стране на 7% с уровня 2015-го.

Риторика китайского правительства указывает, что оно не желает крупных колебаний цен на сырьевые товары. Они могут привести к возникновению инфляционного давления в экономике самой страны. Питер Марки, специалист по сырьевым рынкам Китая и Монголии в компании Ernst & Young, говорит:

«Если Пекин посчитает, что цены стали слишком высокими, он сможет ослабить некоторые ограничения для своих производителей. Это дополнительный инструмент в арсенале регуляторов».

Подготовила Тая Арянова

Источник: Wall Street Journal

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть