Barclays, Credit Suisse и Deutsche Bank: Главные неудачники рынка инвестиционных услуг
Arnd Wiegmann/Reuters
Главная Финансы, США, Евросоюз

WSJ рассказал, кто больше всех проигрывает из-за падения популярности инвестиционных банков.

Глобальный рынок инвестиционных банковских услуг сокращается, и, что еще хуже, доля европейских банков в нем становится все меньше.

Выручка банков от оказания инвестиционных и трейдинговых услуг в 2016 году упала четвертый год подряд, утверждает независимая исследовательская компания Coalition. В среднем с 2012 года выручка падает более чем на 3% в год.

Но многие из крупнейших инвестиционных банков Европы справляются даже хуже. Возможно, в IV квартале они отыграли часть потерь, но последние три месяца 2015 года были просто чудовищными. Что еще более важно, европейские банки все еще отстают от конкурентов из США, — а значит, они, скорее всего, продолжают терять долю рынка.

Часть проблемы заключается в том, что они по-прежнему пытаются сократить свой баланс или увеличить капитал, а то и использовать обе этих меры сразу — при том что их конкуренты в США покончили с этими изменениями давным-давно.

Европейские инвестиционные банки, которые в недавнем прошлом доминировали на мировой арене, все еще не могут обеспечить себе прибыль. Более высокую доходность, по мнению аналитиков Goldman Sachs, демонстрируют инвестиционные банки второго эшелона: BNP Paribas, HSBC (NYSE: HSBC) и Société Générale (EURONEXT: GLE). На то есть несколько причин. И вот одна из них: им приходится платить меньше штрафов за прошлые прегрешения.

С точки зрения выручки картина выглядит еще сложнее, но ясно одно: почти все европейские инвестиционные банки испытывают сложности с привлечением клиентов, и при том либо экономят на капитальных расходах, либо пытаются снизить риски.

Один из способов оценить ситуацию — взглянуть на сумму квартальной выручки, которая приходится на каждый доллар, евро или швейцарский франк, вложенные во взвешенные по риску активы их инвестиционных и трейдинговых подразделений.

Все более крупные инвестиционные банки, — Barclays (NYSE: BCS), Credit Suisse (NYSE: CS), Deutsche Bank (NYSE: DB) и UBS (NYSE: UBS), — к концу 2016 года получали меньше выручки на единицу риска, чем в начале 2015 года. «Рекордсменом» по отрицательной динамике пока является Deutsche Bank — в последнем квартале прошлого года его выручка оказалась почти на 40% ниже, чем в I квартале 2015 года. Банк проводит масштабную реструктуризацию и теряет клиентов, которые опасаются по поводу его стабильности.

Credit Suisse и UBS потеряли 24% и 31% выручки, соответственно. В начале 2015 года они пережили период быстрого роста за счет активности, вызванной неожиданным решением Швейцарского национального банка отвязать свою валюту от доллара. Но даже если принять в качестве отправной точки II квартал 2015 года, все равно получается, что выручка обоих банков на единицу риска снизилась более чем на 20%.

На самом деле из всех семи банков лишь HSBC добился в последнем квартале 2016 года большего успеха, чем в начале 2015-го; это позволяет предположить, что он отвоевывает долю рынка у конкурентов.

Банкам США помогает тот факт, что американские рынки капитала больше, глубже и восстанавливаются более быстрыми темпами, тогда как рост в Европе остается медленным, а экономика Азии слишком зависит от узкой и непостоянной прослойки богатых людей. Весьма вероятно, что Дональд Трамп ослабит регулирование в этой сфере, открыв перед банками США еще больше возможностей для роста. Если их европейские конкуренты не перестанут так дрожать над своим капиталом, они наверняка продолжат терять почву под ногами.

Источник: The Wall Street Journal

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть