Почему Уоррен Баффетт скупает акции Apple
Rick Wilking/Reuters
Главная Финансы, Apple, Уоррен Баффетт

Знаменитый инвестор любит повторять, что не понимает технологические компании. Однако квартал за кварталом он увеличивает число бумаг Apple в своем портфеле, и вот почему.

В начале января конгломерат Уоррена Баффетта, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B), удвоил число бумаг Apple (NASDAQ: AAPL) в своем портфеле. Теперь ему принадлежат 133 млн акций, или 2,5% от общего числа в обращении. В настоящее время Apple — одно из крупнейших фондовых вложений Berkshire.

Рекордная стоимость в $137 за акцию делает Apple самой дорогой публичной компанией в США. Кто-то скажет, что это совсем недешево. При такой цене доля Berkshire стоит около 18 млрд долларов.

Apple отвечает всем основным требованиям Баффетта к инвестициям: у компании известный бренд, относительно низкие оценки, стабильные дивиденды и регулярные выкупы акций. Как известно, легендарный инвестор предпочитает покупать отличные компании по хорошей цене, нежели хорошие компании — по отличной цене.

Более того, интерес Баффетта к Apple в очередной раз иллюстрирует его убежденность в том, что главное в инвестициях — характеристики бизнеса, например, большая и преданная клиентская база, а не классические финансовые концепции вроде «роста» и «ценности».

По данным FactSet, в настоящее время коэффициент цена/прибыль (Р/Е) Apple, основанный на оценках аналитиков на следующие 12 месяцев, составляет 14,6. До президентских выборов в США он был чуть меньше 12. По этому показателю Apple гораздо привлекательнее остального рынка и других техногигантов. Форвардный коэффициент Р/Е S&P 500 (INDEX: SPX) равен 17,9, технологических компаний в составе индекса — 18,6.

Кроме того, Berkshire приходится покупать все большие объемы акций, чтобы повлиять на собственные результаты. По итогам прошлого года на счетах конгломерата скопилось 86 млрд долларов, а рост чистой прибыли замедлился практически до нуля.

По словам Баффетта, незадолго до ноябрьских выборов Berkshire купила акций на 20 млрд долларов, чтобы просто вложить средства. В интервью CNBC он сказал:

«У нас были деньги, а я люблю инвестировать. Поэтому мы предпочли купить акции, нежели держать деньги в казначейских векселях».

Оракул из Омахи начал присматриваться к Apple после того, как один из его портфельных менеджеров купил акции компании.

Уоррен Баффетт известен своим осторожным отношением к технологическим компаниям — он неоднократно заявлял, что не разбирается в специфике их бизнеса. Однако Apple выпускает конкретный потребительский продукт, который он понимает.

Баффетт воспользовался методом экономиста Филиппа Фишера и провел исследования «на местности», чтобы получше узнать компанию. Инвестор опросил своих правнуков и их друзей и том, как они используют iPhone. Он говорит:

«То, в какой степени их жизни вращаются вокруг этого устройства, поражает».

Некоторые популярные индексные фонды относят Apple к категории компаний роста или стоимости. Например, в составе 16-миллиардного биржевого фонда iShares S&P 500 Growth акции Apple занимают крупнейшую долю. Кроме прочего, фонд фильтрует компании по прибыли и объемам продаж.

В то же время бумаги Apple входят в состав 2,5-миллиардного ETF iShares Edge MSCI USA Value Factor. Фонд оценивает компании по таким показателям, как отношение цены к балансовой стоимости (меры чистой стоимости активов).

Другая сторона привлекательности Apple — средства, возвращаемые акционерам в виде квартальных дивидендов и выкупов акций. Прошлый год компания завершила с 246 млрд долларов на счетах, 185,6 млрд из них вложены в долгосрочные ликвидные ценные бумаги.

В 2012-м, впервые с 1995 года, Apple начала выплачивать акционерам ежеквартальные дивиденды. По данным Говарда Сильверблатта, старшего индексного аналитика S&P Dow Jones Indices, в последние три месяца 2016-го на выкуп собственных акций компания потратила 10,9 млрд долларов.

Согласно недавно опубликованному годовому отчету, первые 61 млн акций Apple Berkshire купила в 2016 году по средней стоимости $110,17. В январе, незадолго до квартального отчета Apple, их число в портфеле Berkshire выросло примерно в три раза.

Джефф Мэтьюс, управляющий хедж-фонда и автор нескольких книг о Berkshire, считает, что инвестировать в Apple надо было раньше. Но, как и в случае Coca-Cola (NYSE: KO) в 1980-х, «Баффетт покупает по цене, которая кажется ему очень привлекательной и будет оставаться такой на протяжении многих лет».

С начала года бумаги Apple (NASDAQ: AAPL) подорожали на 18% и в понедельник закрылись на отметке $136,93.

В интервью CNBC Баффетт заявил:

«Сейчас цена акций выше, и я бы хорошо подумал, прежде чем покупать. Впрочем, продавать их мы точно не собираемся».

Подготовила Тая Арянова

Источник: The Wall Street Journal

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть