7 вещей, которые могут подкосить американский рынок
AP Photo/John Minchillo
Главная Финансы, Китай, Американский рынок, США, Евросоюз, Дональд Трамп

Потенциальные риски, которые обернутся коррекцией бычьего рынка в 2017 году.

Риск №1. Вы сами

Как любой человек, вы очень довольны ростом своего портфеля после американских выборов, и жаждете заработать еще больше.

Чем вызвано ралли на американском рынке?

И самоуверенность — сейчас один из самых больших рыночных рисков. Опросы, измеряющие настроения инвесторов — неточный инструмент, но они могут подсказать, когда рынок уязвим к коррекции, как сейчас. Логика здесь несколько противоречивая: когда инвесторы уверены в будущем, они расслабляются, и это делает их уязвимыми для сюрпризов, особенно если стоимость бумаг начинает падать.

Эйфории подвержены не только индивидуальные инвесторы. Недавние исследования Национальной ассоциации активных управляющих США показывают, что 90% средств вложены в акции — слишком много. Рыночный стратег Брюс Биттлз считает, что когда этот плохой знак, когда параметр переваливает за 80%. То, что профессионалы тоже поддались всеобщему увлечению, не должно добавлять оптимизма — они столь же подвержены стадному инстинкту, как и частные инвесторы.

Сроки: До коррекции может пройти еще некоторое время, но, судя по многим рыночным показателям, она может начаться в любой момент.

Риск №2. Вы и Трамп

7 вещей, которые могут подкосить американский рынок
AP Photo/Matt Rourke

В Вашингтоне всегда все непросто, а многие обещания Трампа предполагают рост госдолга, значит, республиканцы, предпочитающие консервативный подход к финансам, будут против. В общем, легко не будет, и инвесторы зря заблуждаются на этот счет.

Взять хотя бы предложение Трампа о сокращении корпоративного налога. Это придется как-то компенсировать, например, уменьшив корпоративные налоговые вычеты, но каждый такой вычет приносит кому-то доход, и лоббисты соответствующих отраслей будут сопротивляться, как могут.

Другое предложение — это большая импортная и нулевая экспортная пошлины, чтовы стимулировать американского производителя. Это будет невыгодно для розницы, которая много импортирует, в том числе для очень крупных и влиятельных компаний — Wal-Mart (XETRA: WMT), Amazon.com (NASDAQ: AMZN), Home Depot (NYSE: HD) и Best Buy (NYSE: BBY).

Сроки: Стоит понаблюдать за судьбой реформы Obamacare — республиканцы собирались отменить ее в первую очередь. Задержка или отказ от этого плана может обернуться встряской для рынков, поскольку это показатель решимости Трампа в области законодательных изменений.

Риск №3. Популизм

Победа Трампа — отказ от «старого пути» и торжество популизма. В 2017 году популизма будет только больше, и многие проявления могут сильно перетряхнуть ваш портфель. В этом вопросе стоит наблюдать за Европой.

В 2017 году решится судьба ЕС

Во Франции, Италии и Нидерландах традиционные политики сталкиваются с популистами. «Эксперты по европейской политике» говорят, что популисты проиграют, но усиление их позиций может обернуться провалом на рынках, так как многие из них выступают за выход их стран из ЕС.

Кроме того, и глава французского популистского Национального фронта Марин Ле Пен, и Беппе Грилло из итальянских «Пяти звезд» призывают к выходу из зоны евро. Если они хорошо выступят на выборах, это может означать конец ЕС, и победы этих кандидатов исключить трудно. В конце концов, «эксперты» обещали нам, что Brexit провалится, а Трамп проиграет выборы.

Сроки: Выборы во Франции состоятся в мае и июне, в Нидерландах в марте, а в Италии в июне.

Риск №4. Китай

Огромный государственный долг Китая, в 2016 году достигший почти 270% ВВП, представляется проблемой, которая может вызвать глобальный финансовый кризис. Впрочем, по мнению аналитиков Goldman Sachs, еще не вы этом году.

Тем не менее Китай все же может вызвать распродажу на фондовом рынке, и дело не только в постоянных трениях с США по поводу условий торговли и ситуации в Южно-Китайском море.

Этой осенью Коммунистическая партия Китая проведет 19-й съезд, на котором пройдут выборы большей части руководства Политбюро ЦК партии. Председатель Си Цзиньпин никуда не денется, его срок правления заканчивается в 2022 году.

И все же съезд важен, поскольку на нем будет определяться подход Китая к текущим проблемам, включая торговлю с США, курс валюты, долг и отношения с Трампом.

Сроки: Съезд пройдет осенью, но необходимость демонстрировать силу может заставить китайского президента действовать и раньше, и это отразится на рынках.

Риск №5. Торговые войны

Возможно, импортные пошлины на китайские и мексиканские товары и порадуют избирателя, но для рынка они могут стать поводом к коррекции, поскольку, как замечает Данн Стрювен из Goldman Sachs, наверняка спровоцируют ответные действия.

Кроме того, введение пошлин, предлагаемых республиканцами, может пойти вразрез с правилами ВТО. Если это будет так, логично предположить ответные меры со стороны торговых партнеров Соединенных Штатов. В общем, жесткая позиция Трампа в этом вопросе открывает массу возможностей для событий, которые могут спровоцировать распродажу.

Сроки: Трамп так жестко высказывается по вопросам торговли, что какое-то важное решение может быть принято в любой момент.

Риск №6. Геополитический кризис из-за твитов Трампа

Трамп заявил, что может пересмотреть политику США относительно единого Китая — сейчас Тайвань рассматривается как часть Китая — в случае разногласий между странами в вопросах торговли и валютных курсов. Избранный президент США номинировал на пост госсекретаря Рекса Тиллерсона, который ставил под сомнение законность действий Пекина в Южно-Китайском море; по его мнению, создание искусственных островов представляет собой незаконный захват территории.

Кроме того, Трамп открыто выражал недовольство тем, что США принимает на себя значительную часть финансовой нагрузки по обороне стран НАТО.

Избранный президент нарушает привычные порядки — он любит общаться с народом через Twitter, без помощи журналистов. В результате легко представить, что в один прекрасный момент вечерний твит Трампа вызовет международный скандал и потрясения на рынках.

Сроки: В любой момент.

Риск №7. Страх перед инфляцией

После финансового кризиса 2008 года эксперты больше всего опасались дефляции. Они ошиблись — она так и не началась. Однако из-за широко распространившихся опасений сейчас инвесторы, вопреки обычному, совершенно не беспокоятся из-за признаков надвигающейся инфляции. Безработица снизилась, и в ноябре рост заработной платы составил 2,9% — такого не было с 2009 года. И, хотя большинство измерений показывают, что пока инфляция не превышает 2%, учитывая положение на рынке труда, ситуация может очень быстро измениться.

Что произойдет, если из-за снижения безработицы ожидания инфляции повысятся? Акции могут пойти вниз. Инвесторы будут опасаться повышения ставок ФРС, а это уже плохо для облигаций.

Тест: Знаете ли вы, как устроены облигации?

В последний раз ФРС резко повышала ставки из-за инфляции в 1994 году — тогда облигации упали более чем на 25%.

Никто не знает наверняка, стоит ли ждать ускорения инфляции, но это возможно: Трамп планирует финансовое стимулирование в условиях полной занятости, а значит, компании будут вынуждены нарастить зарплаты, и часть этих денег пойдет на потребительские расходы.

Сроки: Трудно прогнозировать, но настроения инвесторов меняются быстро, и опасения относительно инфляции могут возникнуть в любой момент.

Тая Арянова

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Free market quotes
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно