Все против всех: Трамп, топ-менеджеры и акционеры
Mike Segar/Reuters
Главная Финансы, Дональд Трамп, Alibaba, Американский рынок, США, Amazon

Через несколько месяцев начнется сезон собраний акционеров, и очень интересно, как компании, объявившие о планах расширения бизнеса в США, будут объяснять это инвесторам.

Рост затрат, не ведущий к росту прибыли — обычно это хороший способ снизить стоимость акций компании. Но теперь времена иные. Взять хотя бы Amazon (NASDAQ: AMZN) — на прошлой неделе компания объявила о планах на 55% увеличить количество сотрудников в США за следующие полтора года, а это 100 тыс. полноценных рабочих мест.

После таких новостей акции Amazon выросли на 1,8%. Это удивительно, потому что прежде акционеров Amazon очень раздражал любой рост расходов. В октябре вышел отчет за III квартал, где были указаны расходы, несколько превышающие обычные, и было упомянуто, что компания планирует продолжать эту политику до конца года — на следующий день акции компании упали на 5%.

Como o mercado de ações dos EUA irá receber o novo presidente

Автопроизводители и другие компании предпочли ответить обтекаемо, согласившись сохранить рабочие места в США, и в то же время продолжая реализацию планов по размещению части операций за рубежом. Самой честной оказалась General Motors — там заявили, что план капитальных расходов утверждается на годы вперед.

Впрочем, автопроизводители — относительно легкая мишень для Трампа, ведь они когда-то были созданы как локальные, американские игроки, и постепенно распространяли продажи по всему миру. Для компаний, выросших в эпоху глобализации, а это почти весь хайтек и биотехнологии, а также львиная доля розничных сетей, международные цепочки поставок и продаж были частью бизнеса с самого начала, и соблюдение требований Трампа потребовало бы от каждой из таких компаний полной реорганизации.

На данный момент кажется, что лучшей стратегией будет послушно покивать и идти дальше, и, возможно, инвесторы видят фигу в кармане у менеджмента и принимают его игру.

Amazon может нанять 100 тыс. человек, но вряд ли это будут рабочие, а именно их обещал трудоустроить избранный президент. Колин Себастьян из Robert W. Baird отмечает, что 53% вакансий компании открыты для программистов, а еще 21% — для административного персонала. Обещая создавать рабочие места, Amazon несет ответственность за сокращение количества занятых в розничном бизнесе. Кроме того, компания выступает инициатором использования беспилотников для доставки товаров, а это может оставить без работы сотрудников служб доставки.

Многое зависит от того, как Трамп будет действовать после вступления в должность. Если он припрет бизнес к стенке, компаниям, возможно, придется выполнять свои обещания. В этом случае им будет легко объяснить свои действия акционерам, которым придется выбирать: либо смириться с нерациональным использованием капитала, либо переместить деньги в области, не находящиеся под столь пристальным взглядом президента.

Возможно, им поможет широко известное в Китае высказывание основателя Alibaba (NYSE: BABA) Джека Ма, обладающего большим опытом ведения бизнеса в условиях деспотичного и непредсказуемого правительства: «Влюбляйтесь, но не женитесь». Недавно Ма встречался с Трампом и дал ему туманные обещания помочь миллиону малых американских предприятий с продажей их продукции в Китае. Трамп заявил:

«Мы с Джеком собираемся делать великие дела».

Непонятно, осознает ли это Трамп, но его угрозы бизнесу вызывают серьезные опасения за будущее американской экономики в целом. За последние десятилетия доля корпоративных прибылей в ВВП значительно выросла, а доля оплаты труда — упала, и один из очевидных способов повысить зарплату работнику, это вычесть ее из прибыли.

Возможно, твиты Трампа — лишь начальная позиция на переговорах, а может быть, он действительно хочет перераспределить прибыли. Если экономический рост останется вялым, единственным способом повысить зарплаты станет передел существующего пирога, а значит, руководство компаний окажется между молотом и наковальней — с одной стороны непредсказуемость президента, с другой требовательные акционеры. В бизнес-школах этому не учат.

Лиза Добкина

Источник: The Wall Street Journal

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть