2 опционные стратегии для начинающего инвестора
Главная Финансы, Обучение трейдингу

Независимо от отношения инвестора к фондовому рынку, всегда есть способы использовать опционы с максимальной выгодой. Для этого не надо быть гением. Вот две простые стратегии, помогающие защитить капитал и заработать на волатильности.

Продажа опционов колл с покрытием ограничивает потери и приносит доход

Продажа опционов колл с покрытием — одна из простейших торговых стратегий. По сути инвестор продает кому-то другому право купить у него акции по определенной цене до срока истечения опциона.

Лучше всего объяснить ее на примере. Скажем, инвестор владеет 100 акциями ExxonMobil (NYSE: Exxon Mobil Corporation [XOM]) по $85 и не предвидит серьезного изменения цены в ближайшем будущем. За $140 он может продать один опцион (каждый контракт соответствует 100 акциям) со сроком истечения в третью пятницу января 2017-го и страйком в $90.

Дальнейшие события могут развиваться по нескольким сценариям:

  1. В январе акции ExxonMobil могут стоить дешевле $85. Такой расклад неприятен, однако подсластить горечь потерь помогут вырученные инвестором $140 ($1,4 за акцию). Опционная премия поможет сократить потери, его стоимость упадет до нуля, и процесс можно будет повторить.
  2. Акции ExxonMobil слегка подорожают, но останутся ниже $90 к моменту истечения опциона. Это лучший сценарий. Инвестор не только сохранит премию от его продажи, но и получит прибыль по акциям. Теперь можно продавать очередной контракт.
  3. Результаты IV квартала ExxonMobil будут отличными, а стоимость акций превысит отметку в $90 на момент истечения. В этом случае акции будут «отозваны» — инвестор продаст их по $90 за штуку независимо от будущей цены. Прибыль составит $5 от подорожания акции плюс $1,4 от продажи опциона — 7,5% всего за четыре месяца. Конечно, риск состоит в том, что инвестор потеряет всю прибыль от подорожания акций выше цены страйк — даже если они подскочат до $125, ему придется довольствоваться лишь $90.
  4. Стоимость бумаг ExxonMobil не изменится — в январе они будут стоить столько же, сколько сегодня. С точки зрения прибыли это неплохой результат. Опцион истечет без исполнения, и процесс можно будет повторить.

Короче говоря, продажа опционов колл с покрытием приносит прибыль и обеспечивает некоторую степень защиты от снижения цены базового актива в обмен на отказ от потенциальной прибыли в случае его резкого роста.

Опционы колл в деньгах как замена акциям

Цена опциона состоит из двух компонентов — внутренней и временной премии. Внутренняя стоимость — сумма, которую покупатель получит в случае истечения опциона прямо сейчас. Например, у контракта со страйком $10 на акцию ценой $15 внутренняя стоимость равна $5. Временную стоимость покупатель платит за то, что может произойти с базовым активом до срока истечения опциона. Если упомянутый выше контракт стоит $6, его внутренняя стоимость равна $5, а временная — $1.

По мере того, как опцион становится глубже в деньгах, временная стоимость уменьшается, а внутренняя занимает большую часть премии. Таким образом, при покупке опционов глубоко в деньгах инвестор почти не платит за оставшееся до истечения время, поэтому их можно использовать вместо акций.

Скажем, трейдер хочет купить 100 акций Amazon.com (NASDAQ: Amazon.com [AMZN]), но не готов

выложить 80,5 тыс. долларов. Вместо этого он может купить опцион колл с истечением в январе 2018-го и ценой страйк в $400 за $413. Лишь $8 (1,9%) от этой суммы составляет временная премия. По сути, трейдер купил те же 100 акций Amazon.com за 41,3 тыс. долларов — половину их реальной стоимости. В некотором смысле это похоже на покупку акций с маржей, однако не надо платить проценты за использование средств брокера — как правило, они гораздо выше, чем временная премия.

Основной риск в том, что если к 2018 году акции Amazon упадут ниже $400, трейдер потеряет все вложенные деньги. Хотя это маловероятно, но все же возможно.

Использование опционов для замены акций, безусловно, имеет свои преимущества, но возрастают и риски.

Начинайте с малого

В качестве заключения следует подчеркнуть, что на опционах легко потерять деньги, если не знаешь, что делаешь. Поэтому важно начинать с малого. Попробуйте купить один опцион глубоко в деньгах на акции компании, которая вам нравится. Используйте его для наблюдения за динамикой цены и чтобы получить хорошее представление о развитии позиции со временем. Или продайте колл вне денег на одну из позиций в портфеле. Это не принесет большого дохода, но главное в этом процессе — обучение.

Суть в том, что можно читать об опционах до потери сознания, но реальный опыт ничто не заменит. Если решите включить опционы в инвестиционный инструментарий, делайте это постепенно.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть