Банки борются за право заработать $1 млрд на IPO Saudi Aramco
Ali Jarekji/Reuters
Главная Финансы, IPO, Нефть
Горячая тема
10 июня 2016 г.
604 604

Инвестбанк, который будет участвовать в первичном размещении акций государственной нефтяной компании Saudi Aramco, сможет заработать 1 млрд долларов. Это будет крупнейшее вознаграждение за консультацию в истории Уолл-стрит, сообщает The Wall Street Journal

Практически по каждому показателю Saudi Arabian Oil Co. — одно из крупнейших предприятий на Земле. По заявлениям правительства Саудовской Аравии, стоимость компании составляет 2−3 трлн долларов, превышая общую капитализацию всех нефтяных и газовых компаний мира (согласно данным S&P Global Market Intelligence).

С тех пор как в январе Саудовская Аравия заявила, что рассматривает возможность проведения IPO, представители крупнейших банков мира роятся вокруг штаб-квартиры Aramco в прибрежном городе Дахран, пытаясь заручиться поддержкой официальных лиц королевства и урвать кусочек крупнейшей сделки в истории инвестиционного банкинга.

В числе возможных победителей — J.P. Morgan Chase & Co. (NYSE: JPMorgan Chase & Co [JPM]). Банк может положиться на свою 80-летнюю историю деловых отношений со страной. Morgan и другие участники IPO еще долгие годы смогут пожинать плоды: Саудовская Аравия планирует модернизировать экономику, для чего ей потребуется обильное финансирование. Тем же, у кого не получится отхватить кусочек лакомого пирога, придется довольствоваться малым — как и Уолл-стрит, рынок IPO до сих пор переживает последствия финансового кризиса.

Банкир, которому посчастливилось встретиться с Нассером, рассказал, что целый час гендиректор расхваливал планы экономической трансформации Саудовской Аравии. Нассер дал понять: чтобы поучаствовать в IPO, банки должны профинансировать крупные инфраструктурные проекты, нацеленные на развитие экономики и снижение ее зависимости от нефти. После встречи с гендиректором банкира передали в распоряжение отдела компании по связям с общественностью.

Представители Уолл-стрит знают, ради чего идут на такие жертвы. Ранее королевство намекало на возможность размещения 5% акций Aramco общей стоимостью 150 млрд долларов. Листинг предполагалось провести параллельно на нескольких международных биржах. IPO такого масштаба затмит собой первичное размещение в 2014-м году бумаг Alibaba (NYSE: Alibaba Group Holding [BABA]) стоимостью 25 млрд долларов, на данный момент остающееся крупнейшим в истории.

По данным компании-поставщика рыночных данных Dealogic, по сделкам, превышающим 10 млрд долларов, андеррайтеры получают комиссию в размере около 2%. Комиссии за приватизацию обычно меньше, и Aramco, как ожидается, будет до конца отстаивать свои финансовые интересы. Но даже если процент окажется гораздо меньшим, его денежный эквивалент все же превысит 1 млрд долларов.

Другие компании также смогут поучаствовать в сделке, поскольку ключевые андеррайтеры обычно отлично приспособлены и заинтересованы в торговле новыми бумагами. Учитывая исключительный размер Aramco, оборот по ее акциям будет огромным.

По данным осведомленных источников, на данный момент в подготовке IPO или правительственной программы Национальной трансформации задействованы всего несколько зарубежных банкиров, консультантов и юристов. Среди них J.P. Morgan, бывший представитель Citigroup Майкл Клейн (он рассматривается как независимый советник), консультанты из McKinsey и Boston Consulting Group, юристы White & Case LLP.

Погоня за «золотым дном» сопровождается множеством рисков. Никто не даст гарантий, что спрос на акции со стороны инвесторов будет достаточным, особенно если представители Саудовской Аравии, известные своей скрытностью, не предоставят достаточного количества материалов и финансовой статистики. По словам одного обозревателя, в итоге Aramco может смягчить свои амбиции и провести сравнительно скромный листинг на бирже родной страны.

В любом случае акционеры не будут напрямую владеть обширными нефтяными запасами королевства, размер которых оценивается в 261 млрд баррелей. Вместо этого публичная компания получит долгосрочные права на добычу по образу и подобию других государственных нефтяных компаний.

Правительство Саудовской Аравии проводит IPO в рамках масштабного плана по сокращению зависимости от нефтяной отрасли и сбору средств для диверсификации экономики.

Страна также готовится к размещению облигаций на международных рынках. Первая продажа на сумму 15 млрд долларов может пройти уже в июле. Скорее всего, ведущие андеррайтеры этой сделки получат приоритет в борьбе за IPO. По сведениям осведомленных источников, представители Саудовской Аравии уже намекнули, что предпочтение будет отдаваться банкам, вкладывающим деньги в экономику страны.

По прогнозам, более подробное описание включенных в IPO активов и выбор команды андеррайтеров состоится уже этим летом. Компания сотрудничает более чем с десятью банками, однако не более половины из них станут ведущими андеррайтерами.

Как ожидается, на роль ведущего андеррайтера будет претендовать J.P. Morgan. По сведениям Dealogic, J.P. Morgan, известный как «банк королевства», стоит почти за всеми займами Aramco. В последние месяцы он играл ведущую роль в открытии кредитной линии размером 10 млрд правительству Саудовской Аравии. История отношений банка с саудитами берет свое начало в 1930-х годах, когда предшественник Morgan Guaranty Trust помогал американским компаниям вести здесь свою деятельность.

Гендиректор J.P. Morgan Джеймс Даймон не посещал королевство с конца прошлого года, однако он регулярно встречается с высшими должностными лицами страны в других местах или разговаривает с ними по телефону, сообщают источники. Глава корпоративно-инвестиционного подразделения J.P. Morgan Даниэль Пинто и руководитель отдела инвестиционного банкинга Карлос Эрнандес регулярно летают в Саудовскую Аравию, встречаются с представителями правительства и Aramco и обсуждают IPO и другие проекты.

В числе других участников кредитной линии размером 10 млрд долларов, согласованной Aramco в марте 2015-го, были Citigroup (NYSE: Citigroup [C]), Deutsche Bank AG (XETRA: Deutsche Bank [DBK]) и HSBC Holdings PLC (LON: HSBA). Глава ближневосточного подразделения банка HSBC Мохаммад аль-Тувайри недавно был назначен заместителем министра экономики страны, что дает банку дополнительное преимущество.

Первоначально участвующие в региональных проектах банки сомневались в IPO, сообщения о котором появились в январе. Саудовская Аравия и в прошлом пыталась уменьшить зависимость экономики от нефти, однако об этих идеях обычно забывали вместе с ростом цен.

В любом случае IPO пройдет не раньше, чем через год (никто не может дать гарантию, что оно действительно состоится). Тем не менее страх упустить подобную возможность довлеет над Уолл-стрит. Дэвид Весселс говорит:

«Банки ни перед чем не остановятся, лишь бы поучаствовать в этом деле».

Источник: The Wall Street Journal

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть