Мнение: Экономисты слишком много думают о политике
Главная Экономика, Brexit, Евросоюз

Колумнист Bloomberg, бывший шеф лондонского бюро Марк Гилберт пишет о том, что мешает экономистам давать верные прогнозы роста экономики еврозоны.

За последние шесть месяцев экономисты три раза повышали прогнозы по росту экономики еврозоны в 2017 году. Однако эти прогнозы все еще мрачнее, чем должны быть.

Эксперты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что рост в этом году составит 1,6%.

Средний прогноз на 2017-й в это время не менялся, и лишь недавно был повышен.

Где-то мы это уже видели. Средний прогноз роста экономики еврозоны на прошлый год чуть превышал 1,5%; вместо этого ВВП увеличился на 1,7%. Схожим образом дела обстояли и в 2015 году: реальный рост составил 2%, а средний прогноз — только 1,4%.

Почему же консенсус-прогноз столь пессимистичен? В том что положение дел в экономике выглядит хуже, чем дела обстоят в реальности, виноват политический фон в Европе. В 2015 году перспектива выхода Греции из зоны евро вызвала нервозность, которая затем распространилась на рынки облигаций Италии и Испании. В прошлом году британский референдум по поводу выхода из ЕС подорвал доверие к экономическим перспективам региона, а политические потрясения в Италии стоили Маттео Ренци поста премьер-министра.

В этом году экономистов пугает перспектива того, что Марин Ле Пен может выиграть президентские выборы во Франции. Ееугроза вывести из валютного союза одну из стран-учредителей евро омрачила перспективы всего региона.

Но если игнорировать политику и сосредоточиться на статистике, в глаза бросается укрепление экономики еврозоны.

Индекс деловой уверенности Германии, рассчитываемый институтом Ifo, находится на самом высоком уровне с середины 2011 года. Различные индексы менеджеров по закупкам, рассчитываемые Markit Economics для еврозоны в целом, также предполагают улучшение прогноза. Общий индекс в марте достиг почти шестилетнего максимума.

Валютные трейдеры, похоже, пересматривают свои ставки в свете улучшившихся перспектив еврозоны. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, сейчас у них наименьшее количество медвежьих позиций во фьючерсах на пару EUR/USD (EUR/USD) за последние три года.

Инвесторы снова начинают с симпатией смотреть на европейские акции. Возможно, они понимают, что слишком пессимистично относятся к Европе и чрезмерно оптимистично — относятся к Дональду Трампу и так называемой торговле на стимулировании экономики. В феврале индекс Stoxx Europe 600 превысил показатель Standard & Poor's 500 более чем на 3% на основе общей доходности в местной валюте.

Что потребуется экономистам для повышения прогноза роста экономики еврозоны в 2017 и 2018 годах? Должен пройти следующий избирательный цикл. Сильные результаты, которые Христианско-демократический союз Ангелы Меркель показал в эти выходные на местных выборах, придают уверенность. Президентские выборы в Франции, первый тур которых пройдет 23 апреля, а второй — 7 мая, остаются помехой для роста оптимизма. Но если верить опросам в том, что поддержать Ле Пен во втором туре готовы около 40%, а Эммануэля Маркона — примерно 60%, то прогноз может быть пересмотрен после того, как опасения относительно выхода Франции из ЕС развеются.

Подготовила Лиза Добкина

Источник: Bloomberg

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть