10 «шокирующих предсказаний» на 2019 год от Saxo Bank
Главная Аналитика, Дональд Трамп, Евросоюз, США, Американский рынок, Tesla, Apple, Валютный рынок

«Всему есть предел»: Датский инвестиционный онлайн-банк Saxo Bank опубликовал ежегодную подборку прогнозов на 2019 год.

Датский инвестиционный онлайн-банк Saxo Bank опубликовал 10 «шокирующих предсказаний» на 2019 год. Такую аналитику банк выпускает ежегодно. Его предсказания обычно довольно радикальны, но большинство из них не сбываются. Так, в 2016 году эксперты банка были уверены, что Brexit не состоится — и не угадали. С другой стороны, они точно предсказали стремительный взлет биткоина в 2017 году.

Комментируя новый отчет, главный экономист Saxo Стин Якобсен отметил:

«Мы публикуем „Шокирующие предсказания“ вот уже больше десяти лет и полагаем, что нынешний список является не только шокирующим, но и весьма интригующим, он побуждает инвесторов мыслить более широко, чем обычно. Общая тема нынешнего издания — „всему есть предел“. Мир, едущий „на пустом баке“, должен очнуться и начать реформы — не потому, что он этого хочет, а потому, что другого выхода просто нет. Если некоторые из наших шокирующих предсказаний сбудутся, мы, возможно, наконец-то увидим здоровый сдвиг по направлению к обществу, которое использует гораздо меньше заемных средств, реже стремится к краткосрочным выгодам и кратковременному росту».

Итак, что же прогнозирует Saxo Bank на ближайший год:

1. ЕС объявит о «долговом юбилее»

В 2019 году слишком высокий уровень государственного долга, активизация популистских движений, повышение процентных ставок и медленные темпы экономического роста снова приводят к разговорам о том, как избежать нового кризиса.

ЕЦБ прибегает к новым операциям долгосрочного целевого кредитования (TLTRO) и к политике «опережающей индикации», но этого недостаточно. У Германии и остальных стран, не желающих распада еврозоны, не остается иного выбора, кроме поддержки монетизации.

Экономический и валютный союз расширяет полномочия ЕЦБ на монетизацию долгов всех уровней, превышающих 50% ВВП, а остальные гарантирует при помощи еврооблигаций.

Страны, входящие в состав ЭВС, принимают новое налогово-бюджетное правило, которое позволяет распределять первые 3% дефицита ВВП и предполагает периодическую проверку всего выходящего за эти рамки Европейской комиссией.

2. Apple «обеспечит финансирование» Tesla

Apple (NASDAQ: AAPL) понимает, что цифровые технологии проникают в автомобильную промышленность все более активно. Признавая, что Tesla (NASDAQ: TSLA) нужна финансовая поддержка, а Apple должна завоевать место в автомобильной сфере, компания начинает давить на Tesla. Она обеспечивает финансирование сделки на 40% выше номинала, по $520 за акцию, и приобретает компанию по цене, которая на $100 за акцию выше, чем было указано в ошибочном твите Илона Маска.

3. Трамп уволит Пауэлла

На заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке в декабре 2018 глава ФРС Джером Пауэлл поддерживает повышение процентной ставки. В результате экономика США и американские акции стремительно начинают падать уже в первом квартале. К лету акции уже находятся в глубокой яме, а кривая доходности США полностью переворачивается, и тогда Дональд Трамп увольняет Пауэлла и назначает на его место Нила Кашкари, президента ФРБ Миннеаполиса.

Кашкари гораздо лучше относится к идее о том, что ФРС должна служить интересам правительства, и вскоре заслуживает прозвище «Великий потакатель», занимаясь подготовкой Трампа к успешным выборам на второй срок в 2020 году.

Он обещает открыть кредитную линию на 5 трлн долларов для приобретения новых бессрочных бескупонных облигаций, выпущенных министром финансов Мнучином, которые планирует направить на финансирование инфраструктурных проектов Трампа и на то, чтобы позволить номинальному ВВП США наверстать упущенное во время финансового кризиса 2007−2008 годов.

Инфляция на деле достигает 6%, по официальным данным — 3%, а политика ФРС ориентируется на 1%.

4. Пара GBP/USD впервые достигнет паритета

Лейбористы одерживают решающую победу и премьер-министром становится Джереми Корбин. Правительство начинает реализовывать стратегию, направленную на ликвидацию неравенства в британском обществе.

Корбин вводит первый в истории Великобритании прогрессивный налог на недвижимость, направленный на выкачивание средств из состоятельных граждан, и требует от Банка Англии поддержать идею безусловного базового дохода.

Коммунальные предприятия и железные дороги ренационализируются, а налоговое стимулирование приводит к увеличению дефицитов вплоть до 5% ВВП. Начинается скачкообразный рост инфляции, инвестиции коммерческих предприятий сокращаются, а иностранные граждане, проживающие в Великобритании, начинают искать более надежного убежища и увозят из страны капитал.

Фунт сталкивается с огромным «двойным дефицитом» и нехваткой инвестиций из-за нерешенного вопроса о выходе из ЕС. Курс британской валюты к доллару падает более чем на 20%, пока не достигает паритета — и за один доллар впервые в истории начинают давать один фунт.

5. General Electric утянет за собой Netflix

2019-й становится годом «эффекта домино» на американском рынке корпоративных облигаций. Всё начинается с того, что General Electric (NYSE: GE) продолжает терять доверие на кредитных рынках, взвинчивая плату за невозврат кредита выше 600 базисных пунктов, а инвесторы паникуют по поводу продлеваемых обязательств GE на 100 млрд долларов при одновременном снижении объемов денежных потоков.

Это бьет по Netflix (NASDAQ: NFLX), поскольку инвесторы начинают беспокоиться о соотношении собственных и заемных средств компании: отношение чистого долга к EBIDTA за вычетом капитальных затрат составляет 3,4, а балансовый долг — более 10 млрд долларов. Расходы на финансирование Netflix удваиваются, и акции падают.

Ситуацию усугубляет выход Disney (NYSE: DIS) на рынок потокового видео. Отрицательная цепная реакция на рынке корпоративных облигаций приводит к неопределенности по поводу высокодоходных облигаций и, как следствие, к «черному вторнику» для биржевых инвестиционных фондов.

6. В Австралии начнется кризис в сфере недвижимости

10
Mike Wilson/Unsplash

После чистки Королевской комиссии от банков остается лишь замороженный кредитный бизнес и переоцененные бухгалтерские книги по учету основного капитала с избыточной задолженностью и с ипотечным покрытием, а сами банки вынуждены еще больше «закрутить гайки» в сфере кредитования.

Австралия впервые за 27 лет вступает в полосу экономического спада, поскольку резкое падение цен на недвижимость подрывает финансовое положение домохозяйств и потребительские расходы.

Кроме того, резко сокращаются инвестиций в жилье. ВВП падает. Увеличение безнадежных долгов уменьшает маржи и сокращает прибыли. Потери банков настолько велики, что они не могут покрыть их самостоятельно, и им может потребоваться финансовая помощь от Резервного банка Австралии — возможно, с рекапитализацией и секьюритизацией ипотеки на баланс РБА.

7. В Германии начнется экономический спад

Считалось, что немецкая автомобильная промышленность должна стать гигантом роста: в 2018 году должно быть продано 100 млн машин. Но в конечном счете удается сбыть лишь 81 млн автомобилей, т. е. всего на 2% больше, чем в 2017-м.

Соответственно, годовой темп роста оказывается ниже, чем тот, что фиксировался начиная с 2000-х. (5−10%). К 2040 году 55% продаж новых машин по всему миру и 33% автопарка будут составлять электромобили.

Но Германия лишь начинает переход на электромобили, отставая на многие годы, а ужесточение американских пошлин ухудшает положение. В 2019 году основной акцент будет делаться на расходах, внутренних рынках и производстве, а также на более широком использовании больших данных и сокращении загрязнения окружающей среды — то есть на первый план выйдут тенденции, прямо противоположные тем, которые толкали немецкую экономику с 1980-х. Как следствие, уже в третьем квартале 2019 года начинается экономический спад.

8. Солнечная вспышка приведет к убыткам на 2 трлн долларов

В 2019 году запускается 25-й цикл солнечной активности, и на западное полушарие обрушивается солнечная буря, уничтожая большинство оказавшихся не на той стороне планеты спутников и приводя к невероятному хаосу в зависимой от GPS транспортной сфере и в электрической инфраструктуре. Все это обойдется примерно в 2 трлн долларов.

9. Будет введен Всемирный транспортный налог

Лето в Европе снова оказывается очень жарким, что вызывает панику на рынках. Международная авиация и судоходство, пользующиеся весьма существенными налоговыми привилегиями, становятся целью нового Всемирного транспортного налога (GTT) — налога на авиационные билеты и на тоннаж судов, ставка которого увязывается с объемами выбросов углерода. Эта ставка составляет $50 за тонну выбросов CO2, что в два раза превышает ранее предлагавшийся уровень.

Из-за нового налога начинается рост цен на авиабилеты и на морские грузоперевозки, а курсы акций и облигаций туристических, авиационных и судоходных компаний резко падают.

10. МВФ и Всемирный банк прекратят измерять ВВП

На весеннем заседании руководства Международного валютного фонда и Всемирного банка экономисты решают прекратить измерение ВВП. Они утверждают, что ВВП не отражает реального воздействия на экономику низкозатратных высокотехнологичных услуг и экологических проблем.

В то же время фактором, определяющим уровень жизни, должна стать производительность — то есть количество продукции, произведенной за один час работы.

Если какая-либо страна стремится повысить благополучие и улучшить состояние здоровья своих граждан, ей необходимо повысить производительность. Это станет очередным символом ухода от системы доминирования центральных банков, связанный со снижением производительности по всему миру после мирового финансового кризиса.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен. Много эксклюзивных историй, полезных материалов и красивых фото.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть