Почему SEC до сих пор не одобрила биткоин-ETF: Мнение экспертов
Главная Аналитика, Крипторегулирование, Биткоин-ETF

Криптоинвесторы всего мира ждут решения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) по поводу запуска биткоин-ETF. SEC уже избегает громких заявлений, но продолжает откладывать срок вынесения вердикта. ihodl.com поговорил с экспертами рынка о том, что беспокоит регулятора и когда ждать появления биржевого криптофонда.

Данил Яковлев, менеджер по развитию торговой инфраструктуры Zichain:

Основное беспокойство у SEC вызывает возможность манипулирования ценами на криптовалютном рынке. Отсутствует регулирование, криптобиржи публикуют несуществующие объемы, торги биткоином в основном ведутся с использованием сомнительных стейблкоинов вроде Tether.

До тех пор, пока это может навредить инвесторам биткоин-ETF, ожидать положительного решения не стоит. SEC в данный момент пытается разобраться в устройстве криптовалютного рынка и понять позицию всех участников, поэтому мы не видим мгновенного запрета регулятора на создание нового финансового инструмента.

Шансы на одобрение биткоин-ETF в этом году мы считаем минимальными, потому что инфраструктура криптовалютного рынка за последние полгода кардинально не изменилась.

Тем не менее сразу несколько крупных игроков классического финансового мира находятся на финальной стадии запуска решений по хранению, торговле и управлению цифровыми активами для институциональных инвесторов. Поэтому криптовалютный рынок может стать достаточно зрелым для появления ETF на биткоин уже в 2019 году.

Михаил Поликутин, президент Инвестиционного дома RPK Capital:

Я думаю, что в ближайшее время биткоин-ETF одобрен не будет. До сих пор отказы объяснялись малым объемом и манипулятивностью рынка криптовалют, незащищенностью инвесторов. Как мы понимаем, в этом отношении мало что изменилось.

Среди требований Комиссии к компаниями, заинтересованным в запуске ETF, — обеспечение достаточной ликвидности, физическое хранение и определение точной цены вне зависимости от колебаний курса.

Даже если компании смогут ответить им, базовые проблемы останутся. Рынок по-прежнему очень тонкий, даже незначительные объемы (50−100 млн долларов) могут его дестабилизировать, а это огромные риски для капитала. А если говорить об объемах в 500 млн и больше? Последствия могут быть критическими.

Глеб Пилецкий, PR-менеджер Tugush Blockchain Capital:

Я думаю, что причина отказа остается одной и той же: это неуверенность в правильности использования биткоин-ETF как нового финансового инструмента.

SEC не хочет отвечать за возможные негативные последствия, которые могут постигнуть не только криптоиндустрию, но и весь финансовый сектор. Несомненно, биткоин-ETF несут в себе возможности для привлечения колоссальных средств на активно развивающийся криптовалютный рынок, но как это отзовется на банковской системе и биржевом рынке? И, в конце концов, как повлияет на развитие криптоиндустрии в целом?

Пока однозначных ответов у SEC нет, а значит, они буду переносить принятие решения снова и снова, пока не появится хоть какая-то уверенность.Биткоин — весьма рискованный актив. Он появился относительно недавно, а его регуляция — все еще условное понятие. Именно поэтому его развитие действительно трудно предсказать. Криптовалюта постоянно подвергается манипуляциям, как со стороны бирж и компаний, так и со стороны крупных теневых инвесторов. Биткоин-ETF может рассматриваться как мост между криптоэнтузиастами и традиционными финансовыми институтами, которые сейчас в нерешительности смотрят на застоявшийся рынок. Первые устали ждать еще одного скачка цены до $20 000 и попадаться на скамы и начинают понимать привлекательность определенности на рынке.

А вторые боятся инвестировать из-за большой волатильности и недостатка правовой основы, опираясь на привычные банковские стандарты работы.

Поэтому как только ETF станут доступным и легальным инструментом, они окажутся важной частью как профессионально управляемых, так и самодельных инвестиционных портфелей. Ведь это даст возможность воспользоваться плюсами первой криптовалюты без каких-либо рисков или неудобств. Стоит напомнить, что 23 октября SEC устроила заседание с компаниями, которые планируют выпуск криптовалютных биржевых фондов. Ведомство постановило, что должно вынести решение относительно криптовалютного биржевого фонда от VanEck до марта 2019 года.

Это значит, что впереди нас ожидает еще полгода неопределенности, а компании, занимающееся менеджментом криптовалютных активов, получат еще один шанс переманить нетерпеливых инвесторов в свои офисы.

Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro:

Негативное отношение SEC можно понять: их беспокоила зависимость образования базового курса BTC от криптобирж, которые были недостаточно отрегулированы и ликвидны. В случае с отклонением заявки братьев Уинклвоссов ориентир был бы на их собственную биржу Gemini. После этого заявки подавались уже с упором на базовую цену BTC, в контексте фьючерсов на CBOE и CME, но и тут был отказ из-за размеров этого рынка. Однако сейчас ситуация меняется: крупные криптоигроки стремительно входят в правовое поле за счет внедрения KYC (знай своего клиента) и AML (мер противодействия отмыванию средств). Рынок фьючерсов растет, ведущие инвестиционные банки готовят решения для институционального инвестирования, а значит, SEC получит желанную формулу: «регулирование+ликвидность». Одобрение биткоин-ETF — дело месяцев, и первые заявки могут быть утверждены уже в начале 2019 года. Считается, что самые высокие шансы на «зеленый свет» у заявки SolidX и VanEck, за счет большого опыта в запуске ETF на американском рынке.

Антон Шугай, руководитель блокчейн-лаборатории brdt.pro:

Основная причина, по которой SEC раз за разом откладывает принятие решения по биткойн-ETF состоит в том, что для них это принципиально новый сектор для работы, у которого нет установленных правил и регламентов.

Поскольку во главу угла SEC ставит безопасность инвесторов (о чем они неоднократно заявляли), одобрение биткоин-ETF напрямую зависит от зарегулированности криптоиндустрии. Раз ясности по этому вопросу нет, то и запуск нового финансового инструмента, скорее всего, будет отложен на 2019 год. Вероятно также, что SEC будет избегать резких формулировок, чтобы избежать обвинений в манипулировании рынком (им хватило одного раза — когда SEC запретили девять ETF, и рынок обвалился на 5%).

Если вы только приступили к изучению мира криптовалют, добро пожаловать в Школу трейдинга AMarkets: всё, что новичку нужно знать про рынок криптовалют и основы инвестиций.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен. Не только о крипте, но и много эксклюзивных историй, полезных материалов и красивых фото.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно