В графиках: Как IPO Saudi Aramco повлияет на мировые рынки
AP Photo/Hasan Jamali, File
Главная Аналитика, IPO

Национальная нефтяная корпорация Саудовской Аравии готовится к выходу на биржу, и это изменит не только экономику Королевства, но и фондовые индексы, валютные и нефтяные рынки, а также баланс на крупнейших биржах планеты.

Точная стоимость Saudi Aramco пока не известна, но продажа даже небольшой ее части сильно поможет Саудовской Аравии.

Долгожданное IPO станет символом экономической трансформации страны и готовности открыть двери для иностранного капитала. Оценки потенциальной капитализации компании значительно расходятся: от 2 трлн долларов, предложенных наследным принцем Мухаммедом бен Салманом, до 400 млрд по версии консалтинговой фирмы Wood Mackenzie Ltd. В любом случае, предстоящее IPO может всколыхнуть биржи всего мира, начиная от Токио и заканчивая Торонто.

Частичная приватизация Aramco привлечет значительное внимание к Королевству, считает Майкл Боллиджер, глава отдела размещения средств на развивающихся рынках UBS Wealth Management ( активы под управлением: 2,1 трлн долларов). Он говорит:

«В рамках более широкой программы приватизации государственных компаний IPO Aramco послужит важным посланием, что стратегия Саудовской Аравии состоит в развитии внутреннего финансового рынка и его постепенном открытии для зарубежных инвесторов».

Вот несколько путей, которыми первичное размещение акций Aramco способно повлиять на финансовую отрасль.

Фондовые рынки

Tadawul, фондовая биржа Саудовской Аравии, — крупнейшая на Ближнем Востоке. Общая капитализация Tadawul составляет около 440 млрд долларов. По некоторым оценкам, продажа всего лишь 5% акций Aramco увеличит ее на 100 млрд долларов.

К этому следует добавить недостаток зарубежного капитала на бирже — иностранные инвесторы владеют всего 4% акций. У Саудовской Аравии нет иного выбора, кроме как провести листинг Aramco совместно минимум с одним международным партнером.

Им может стать Сингапур, основной нефтяной узел Азии. По некоторым данным, островное государство планирует привлечь к листингу один из государственных инвестиционных фондов и сделать его ключевым участником IPO. Кроме того, Сингапур рассматривает возможность дальнейшего сотрудничества с саудовским правительством.

Также Aramco получила предложение о листинге в Гонконге, что позволило бы заручиться поддержкой богатых китайских инвестфондов. Руководство компании упоминало возможность проведения IPO в Лондоне, Нью-Йорке, Токио или Торонто.

Фондовые индексы

Крупнейшее IPO в истории окажет значительное влияние не только на конкретные биржи-участники, но и на международные фондовые индексы.

В воскресенье гендиректор Tadawul заявил, что в ближайшее время Саудовская Аравия ожидает включения национальных компаний в индекс развивающихся рынков MSCI.

По оценкам Мохамада Аль Хаджа, фондового аналитика по странам Ближнего Востока и Северной Африки компании EFG-Hermes Holding, в случае размещения 5% акций доля одной только Aramco в индексе составит 2,4%. Этого было бы достаточно, чтобы она вошла в состав пяти крупнейших компаний индекса наряду с Samsung Electronics (LSEIOB: SMSN) и Alibaba Group Holding (NYSE: BABA).

Кроме того, листинг Aramco удвоил бы долю саудовских компаний в этом эталонном индексе. В настоящее время, исходя из капитализации биржи, она могла бы составить 2,8%. Включение нефтяного гиганта в мировые индексы привело бы к пассивному притоку средств от инвесторов в размере 6,6 млрд долларов в случае MSCI, и 2,5 млрд — в случае FTSE.

Цены на нефть

Ранее в этом месяце Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, заявила, что нынешнее сокращение добычи стало самым значительным за последние восемь лет.

Как сделка ОПЕК поможет IPO Saudi Aramco

Ключом к успеху IPO и его конечной стоимости станут цены на нефть. По прогнозам, даже с учетом глобального перехода на альтернативные виды топлива в ближайшие два десятилетия нефть будет составлять треть от мировых энергетических ресурсов.

Валюты

Вот уже более трех десятилетий национальная валюта Саудовской Аравии привязана к американскому доллару. Форвардные контракты стали способом играть против рияла. С августа 2014-го валютные резервы Агентства денежного обращения сократились более чем на 200 млрд долларов и на конец декабря составили 528 млрд. Королевство использовало сбережения для укрепления финансовой системы и поддержания государственных расходов на прежнем уровне.

17,5 млрд долларов, вырученные от продажи суверенных облигаций, способствовали снижению спроса на однолетние форвардные контракты до минимального уровня за 18 месяцев. Приток денежных средств от продажи Aramco ограничит дальнейшие ставки против национальной валюты.

Межбанковское кредитование

IPO Aramco может повлиять на финансовую систему королевства. Средняя трехмесячная ставка по межбанковским кредитам (Saibor) служит ключевым показателем стресса на финансовых рынках страны. В октябре она подскочила до максимального уровня со времен мирового финансового кризиса.

После аукциона по размещению облигаций — крупнейшего для развивающейся страны — ставки межбанковского кредитования неуклонно снижаются. Продажа акций Aramco поможет увеличить ликвидность банковской системы страны и еще сильнее понизить ставку Saibor.

Подготовила Тая Арянова

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть