Grexit неизбежен
Главная Аналитика, Греция

Почему выход Греции из еврозоны — по-прежнему вероятный вариант финала этой истории.

Алексису Ципрасу вообще не следовало нанимать Яниса Варуфакиса на пост министра финансов. Или, напротив, следовало прислушиваться к нему и постараться удержать при себе. Вместо этого греческий премьер выбрал худший из всех возможных вариантов. До прошлой недели он следовал советам Варуфакиса и отказывал кредиторам. Однако при этом Ципрас допустил критическую ошибку, отвергнув план «Б» Варуфакиса, когда дошло до закрытия банков: немедленное введение параллельной валюты, долговых обязательств, выданных греческим государством, но деноминированных в евро. Параллельные валюты дали бы грекам возможность оплачивать повседневные нужды при ограничении снятия наличных €60 в день. Можно было бы избежать тотального экономического коллапса.

Но Ципрас не пошел на это и не разработал другой запасной план. Он сдался. На тот момент у него даже не было возможности выбрать Grexit — выход Греции из еврозоны. Экономической предпосылкой мог бы стать первичный профицит бюджета — до обслуживания долга — и соответствующий профицит в частном секторе. У Греции нет валютных резервов. В случае возвращения к драхме грекам бы пришлось платить за импортированные продукты валютой, заработанной на экспорте. Условия для этого еще существовали в марте — но не в июле.

Как и его предшественники, Ципрас закончил весьма паршивой сделкой по предоставлению финансовой помощи, имеющей всё те же фундаментальные недостатки. Это заставляет предполагать, что выход Греции из еврозоны — по-прежнему самый вероятный вариант финала этой истории.

Нет сделки

Есть предпосылки, которые могут привести к такому исходу. Для начала, сделка пока не состоялась. События прошлой недели — это проявление готовности начать переговоры, а также выделить некоторое промежуточное финансирование. Всё еще может сорваться, потому что сами участники сделки настроены скептически. Вольфганг Шойбле, министр финансов Германии, утверждает, что пока не станет исключать вариант предложить Греции покинуть еврозону — на случай провала переговоров. На прошлой неделе Ципрас денонсировал несколько пунктов соглашения. А Международный валютный фонд утверждает, что цифры не складываются и что он не будет участвовать в финансовой помощи, пока европейские кредиторы не согласятся на облегчение долгового бремени.

Немцы отказываются от обсуждения по этому вопросу, ссылаясь на правила, по которым странам еврозоны не разрешается объявлять дефолт.

Вероятно, в конечном счете они обстряпают сделку, но — как это всегда и бывает — с чудовищным сопутствующим ущербом: облегчение долгового бремени будет меньше, чем нужно, и больше, чем Греция сможет вынести при всей жесткой экономии.

Программа не сработает

Более вероятный сценарий выхода Греции из еврозоны — тот, в котором программа финансовой помощи будет утверждена, но не сработает. Правительство может осуществить все меры, которых требуют кредиторы, но экономика не восстановится, и целевой уровень долга останется недостижим. Ципрас уже согласился на прошлой неделе, что, если такая ситуация возникнет, он введет еще более жесткую экономию.

Так что, если в будущем экономика вдруг не начнет работать совершенно иначе, этот порочный круг замкнется на много лет. И тогда Ципрас или его преемник сможет признать свое поражение и выбрать для обсуждения выход из еврозоны как наименее болезненный вариант. К такому варианту страну также способны принудить кредиторы.

Нечто революционное

Наиболее вероятным сценарием представляется еще один. Дональд Туск, президент Европейского совета, намекнул на него в своем интервью Financial Times на прошлой неделе, заявив, что чувствует «нечто революционное» в воздухе. Он определенно что-то знает. Дайте ситуации дозреть еще три года, и никто не удивится, если Туску и его коллегам в Европейском совете придется пойти на более радикальные меры, чтобы подавить кризис.

Греция еще не совсем в той точке, где возможны революции, несмотря на восемь лет спада. Опросы общественного мнения по-прежнему показывают, что большинство — за сохранение евро. В реальной жизни люди выбирают между рядом политических альтернатив и останавливаются на той, которая кажется им лучшей для экономики. Они проголосовали за Ципраса и его партию в январе, потому что другие не смогли предложить выход. Если и СИРИЗА окажется неспособной на это — что, безусловно, произойдет, — у греков не останется демократической альтернативы.

Может ли Ципрас предотвратить катастрофу? Если осенью пройдут досрочные выборы, есть шанс, что он выиграет их, а затем в какой-то момент возродит идею параллельной валюты. И все же момент, когда это можно было сделать, ушел вместе с Варуфакисом. Скорее всего, Ципрас запустит очень бунтарскую политическую кампанию с большим количеством риторики, направленной против кредиторов, но затем согласится на все их требования и будет следовать программе вплоть до драматической кульминации.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть